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有色金属行业:边际改善已现锂价小幅上涨2022年07月24日

有色金属行业:边际改善已现 锂价小幅上涨2022年07月24日 11:40 来源: 国泰君安证券 1人评论1  主力资金加仓名单实时更新,APP内免费看>>  本报告导读:板块调整与基本面变化无关,看好2022H2 锂价再创新高。  摘要:  周期研判:维持锂钴行业增持评级。锂板块:基本面上,短期锂供需继续紧张,锂价维持高位走势,且精矿端更为确定。1)期货端:无锡盘碳酸锂2208 合约上周涨0.3%至47.3 万元/吨; 2)锂精矿:上周亚洲金属网锂精矿价格为4720 美元/吨,较上周持平。我们认为锂供应增量一年内并不会出现(更多影响远期的供应预期),预计锂现货价格2022 年强势。增持:中矿资源天齐锂业融捷股份永兴材料赣锋锂业盛新锂能。  受益:江特电机盐湖股份西藏矿业天华超净科达制造西藏珠峰川能动力、藏格控股。钴板块:国内原料价格持续走低,钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升,构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势,增强竞争壁垒。受益:华友钴业寒锐钴业洛阳钼业格林美。  动力端需求稳步提升,锂价边际改善:上周中国碳酸锂价格略涨,海外氢氧化锂价格价格整体坚挺。电池级碳酸锂散单成交价47-48 万元/吨,均价较前一周持平。工业级碳酸锂:成交价依然保持45.5-46 万元/吨,但低幅已经减少,趋近高幅46 万元/吨。日韩氢氧化锂的散单交割价在72-78 美金/kg,较前一周持平,海内外价差倒挂现象依然存在。根据往年季节性特点,4 至7 月采购较平淡,价格往往阴跌。而22 年同期价格温和上涨,整体依然保持高位震荡,表现相对较好。需求端复苏信号明显,新能源汽车产销环比增长,终端需求传导至材料厂需求增加,材料厂除消耗自有库存外采购意向增强。下游钴酸锂3C 需求表现疲软,铁锂厂受自身资金链压力高价接货意愿不强,对高价锂盐观望态度依旧存在,暂无大量囤货哄抢式采购,因此价格并无激增仅小幅上抬。根据SMM 数据,上周电池级碳酸锂价格为46.4-47.6 万元/吨,均价较前一周上涨0.1 万元/吨。  电池级氢氧化锂价格为价格为46-47.5 万元/吨,均价较前一周持平。  累库较多,钴需求复苏节奏较慢,钴价继续回调:根据SMM 数据,上周电钴价格为33.5-34.5 万元/吨,均价较前一周下降2 万元/吨。部分厂家复产增产电钴,供给增加,当前需求依旧疲软,叠加近期MB 价格下行,头部大厂下调出厂价,基本面与情绪面共同作用价格下行。当前头部三元前驱厂提高自供比例,采购需求仍以刚需备采为主,库存累积依旧严重,采购需求未见明显好转,头部钴盐厂降价去库,整体市场价格下行。

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07月26日 16:23
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