好多人中长线思维投资沈机，一个重要的原因，就是冲着沈机的I5高档数控机床去的。一、I5系统重要性关于I5系统，我们预计说了很多了这里只说三点，大家就知道他的重要性了：1、国家对他的评价等国家八部委联合印发的《关于印发的通知说：“《方案》指出，机床被称为“工业母机”，关系到国家装备制造水平。沈阳机床厂是我国“一五”期间 156 个重点建设项目之一，目前是我国最大的机床制造企业，其研发的“i5 智能控制系统”在机床行业处于领先水平。”2、辽宁省提名I5系统2020年度国家科学技术进步奖一等奖，并且完成了公示3、关锡友说，诞生了“沈阳机床自己理解的运动控制技术”，这便是i5系统技术。i5会改变世界生产方式；领先西门子、发那科至少5年；是中国制造升级的动量。4、I5系统是领先的工业互联网时代的数控机床系统。二、I5系统形成了关联交易但是，这个系统的拥有者，却是沈机集团。作为这个系统主要使用者的沈机股份，却要通过从集团购买I5系统进行数控机床的生产。每年形成大量的关联交易，预计数额正常情况下是8亿元！造成了关联交易的数额也非常的大，关联交易在市场经济条件下广为存在，但它与市场经济的基本原则却不相吻合。从不利的方面讲，由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况，形成对股东或部分股东权益的侵犯。三、集团的第一次承诺“沈机集团”于 2017 年6 月 2 日出具了《承诺函》，主要内容如下：　1、“i5 智能数控系统为沈机集团自主研发的新一代机床数控系统，目前沈阳机床生产 i5 智能机床所需配套的 i5 智能数控系统均系向沈机集团下属子公司采购取得。2、沈阳机床后续业务将紧紧围绕 i5 智能机床这一核心产品开展，为保障沈阳机床 i5 智能机床相关技术的完整性，沈机集团拟将 i5 在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线以及研发、生产人员全部择机注入沈阳机床。3、沈机集团保留 i5 通用技术的持续研发职能。4、后续沈机集团将对下属 i5 在机床领域相关研发、生产相关机构进行梳理和重组，将拟注入公司的相关资产、业务进行集中，由沈阳机床在 2018年末之前以现金方式或发行股份购买资产方式进行收购。四、集团对于承诺的第一次更改2019年1月11日，公司发布了《关于控股股东变更承诺的公告》1、2019 年 1 月 11 日，沈阳机床股份有限公司（以下简称“公司”或“沈阳机床”）召开第 8 届董事会第 23 次会议审议通过《关于控股股东变更承诺函的议案》。2、原承诺履行情况（1）八部委之后，沈机集团全面推进各项改革工作，包括与中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）100 亿元市场化债转股项目。（2）沈机集团为落实国家八部委《综改方案》，根据与中国建设银行《债转股方案》以所属智能技术和智能制造资产为标的【即2沈阳机床(集团)设计研究院有限公司和沈机(上海)智能系统研发设计有限公司，为 i5 相关资产所属企业主体，暨沈机集团承诺注入上市公司 i5 相关资产】，通过股权转让和增资扩股方式，引入沈阳建盛股权投资基金合伙企业（有限公司）（以下简称“建盛基金”）-由银河金汇、建信投资等合伙设立，沈阳燃气集团有限公司（以下简称“沈阳燃气”）和沈阳盛京资产管理集团有限公司（以下简称“盛京资产”）的投资资金。（3）“债转股”系列相关协议之《合伙权益转让协议》第 1 条第2 款约定“如合伙企业设立满三年之内，合伙企业所持有的标的公司股权未能全部退出或者被上市公司通过发行股份购买资产的方式收购并完成交割，则自合伙企业设立满三年之日起，银河金汇有权向沈机集团发出通知，要求沈机集团按照以下支付时间和金额向银河金汇支付预付价款，具体的支付时间和金额以银河金汇发出的通知中载明的为准”。（4）“债转股”系列相关协议之《关于沈机(上海)智能系统研发设计有限公司之增资协议》第6条第4款约定“沈机集团和目标公司承诺应尽最大努力促使目标公司在本次增资成交日起三年内完成A股上市或者基金所持的全部股权被已在A股上市的公司通过发行股份的方式收购”。3、变更承诺的原因（1）由于上述 i5 相关资产涉及沈阳机床综合创新改革和债转股项目，依据债转股相关协议约定，上述 i5 相关资产所属企业其3余股东建盛基金、沈阳燃气、盛京资产将在 2020 年前通过将资产注入上市公司的方式退出。（2）目前沈阳机床综合创新改革正稳步推进，如现在注入可能会打乱沈阳机床综合创新改革部署，不符合上市公司全体股东的利益。（3）沈机集团将持续履行关于 i5 相关资产注入的承诺，上述 i5 相关资产 2020 年底前将择机通过合适的方式注入上市公司。4、变更承诺的内容现变更为“沈阳机床后续业务将紧紧围绕 i5 智能机床这一核心产品开展，为保障沈阳机床 i5 智能机床相关技术的完整性，沈机集团拟将 i5 在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线以及研发、生产人员在 2020 年前择机注入沈阳机床。沈机集团保留 i5 通用技术的持续研发职能。”五、承诺的第一次更改的股东大会审议情况1、2019 年 1 月 21 日召开临时股东大会2、本次股东大会出现否决议案,否决议案为议案 5：《关于控股股东变更承诺函的议案》，由于大股东回避表决，此议案被中小股东否决了。六、沈阳市与通用技术集团的战略重组框架协议1、2019年1月12日，沈阳市人民政府（以下简称“沈阳市政府”）与中国通用技术（集团）控股有限责任公司（以下简称“中国通用技术集团”）签订《关于战略重组沈阳机床（集团）有限责任公司框架协议》。2、目前，中国机床工具行业亟需用新方法、新路径重建整合，优化产业布局，突出高质量发展，使之形成自主领先、分工明确、聚焦主业的新格局，实现用中国机床装备中国。3、沈阳市政府和中国通用技术集团将在国家八部委及辽宁省政府的支持下，共同推进沈机集团综合改革。沈机集团通过改革重组，彻底解决历史遗留问题等措施，建立规范的、市场化的公司治理结构和组织架构，聚焦先进装备制造业，打造具有全球竞争力的世界一流机床企业。七、集团对于承诺的第二次更改2019年1月29日，公司召开第8届董事会第24次会议审议通过《关于控股股东变更承诺的议案》。1、变更承诺的原因（1）由于上述 i5 相关资产涉及沈阳机床综合创新改革和债转股项目，依据债转股相关协议 i5 相关资产所属企业股东建盛基金、沈阳燃气、盛京资产将在 2020 年底前将资产注入上市公司。（2）沈阳机床综合创新改革正深入推进，公司控股股东沈机集团积极引进战略投资者，日前沈阳市人民政府与中国通用技术（集团）控股有限责任公司签订了《关于战略重组沈阳机床（集团）有限责任公司框架协议》，全面系统重组方案正在制定中，i5 资产注入上市公司是核心内容之一。（3）本着更有利于全体股东利益的原则，沈机集团对原承诺内容进行变更，承诺上述 i5 相关资产 2020 年6 月 30 日前将择机通过合适的方式注入上市公司。2、变更承诺的内容（1）原承诺“后续沈机集团将对下属i5在机床领域相关研发、生产相关机构进行梳理和重组，将拟注入公司的相关资产、业务进行集中，由沈阳机床在2018年末之前以现金方式或发行股份购买资产方式进行收购。”（2）现变更为“沈机集团将i5在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线以及研发、生产人员在2020年6月30日前择机注入沈阳机床。（3）沈机集团保留i5通用技术的持续研发职能。八、承诺的第二次更改的股东大会审议情况审议通过。九、后续消息2019年12月31日，公司顺利完成《重整计划》，通用技术集团成为公司的控股股东，顺利完成债务重整。十、对于I5注入确定性的看法1、现在看基本大局已定。2、从时间点看，2020年6月30日已经近在咫尺了，到现在都没有看到其他的消息。3、集团的承诺的第一次变更日期是2019年1月12日，第二天通用技术集团就与沈阳市签订战略重组框架协议。第三次，也就是最后一次的变更更是在2019年的1月29日，说明这个事情，双方具有充分的沟通的。4、第二次的变更的原因还特地的强调指出“沈 阳机床综合创新改革正深入推进，公司控股股东沈机集团积极引 进战略投资者，日前沈阳市人民政府与中国通用技术（集团）控 股有限责任公司签订了《关于战略重组沈阳机床（集团）有限责 任公司框架协议》，全面系统重组方案正在制定中，i5 资产注入 上市公司是核心内容之一。”这一点可以说是一锤定音的！5、从法律上讲，大股东的更换，一般不会改变更是原来所承担的责任权利和义务的。除非出现不可抗力和破产清算这样的事情。6、主力尤其主要的是第一次承诺的更改的理由，就是“沈机集团为落实国家八部委《综改方案》”，这一点要特别引起注意！7、最后，就是注入方式的变化，原来说“由沈阳机床在2018年末之前以现金方式或发行股份购买 资产方式进行收购。”变成“沈机集团将i5在机床领域的全部相关技术、知识 产权、产品组装生产线以及研发、生产人员在2020年6月30日前 择机注入沈阳机床。”，显然，前者的方式就是定向增发，收到的现金购买I5资产，后者的操作方式就多的多了！