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慧择的收入虽然有所增长,但运营成本更高

快速了解慧择

$慧择(HUIZ)$于2020年2月上市,通过首次公开发行其美国存托股票筹集了5500万美元。

该公司为中国消费者运营着一个在线保险平台。

慧择的收入增长迅速,但是以更高的运营成本为代价的。

此外,它在中国国内政府监管机构和美国金融体系监管机构中都面临着持续的不确定性。

在这些风险消失之前,我们对慧择的前景保持谨慎。

根据MordorIntelligence的2018年市场研究报告,预计2019年中国在线保险市场将超过790亿美元,并在2019年至2024年间以预计41%的复合年增长率增长。

慧择近期的表现

2021年上半年,慧择各季度的Topline收入显著增长,但第二季度收入有所下降:

季度毛利润因季节和其他因素而波动:

在过去的五个季度中,慧择按季度计算的营业收入也不均衡,其特点是营销支出的不断变化:

由于各种营销和研发支出,慧择的每股收益(稀释后)也有所不同:

在过去的12个月里,慧择的股价下跌了76.3%,而同期美国标普500指数则上涨了29.1%,如下图所示:

以下是该公司的相关资本化和估值数据表:

结论

在上一次财报电话会议中,慧择管理层强调了上半年和2021年第二季度的业绩记录,尽管第二季度表现疲软,但这似乎是新业务提前到第一季度的结果。

首席执行官马存军还指出,其长期产品在客户中的持续率取得了积极的成果,慧择的客户具有很强的粘性和较高的终身价值。。

该公司最近还宣布了收购湖北盛世安康人寿保险代理公司的计划。

此次收购旨在增强慧择的线下业务以及将其在线服务与线下相结合。

慧择继续扩大其产品覆盖范围,包括其金融合作伙伴的储蓄保险和退休支出产品。

就财务业绩而言,慧择上半年续保保费增长了45.4%,公司2020年的GWP超过了2/3,达到了去年总收入的近80%,因此慧择增长非常快。

这一增长是通过增加营销支出和销售人员的增加来实现的。

此外,由于公司继续投资于技术升级和增加新员工,第二季度的研发支出较去年同期显着增长。

该公司前景面临的主要风险是:随着影响公司市场动态的变化不断发生,监管机构的政策也对这个行业存在持续的不确定性。

不幸的是,国内和美国的金融监管风险可能会影响到许多在美国上市的中国公司,所以,在这些风险消失之前,我们对慧择的前景保持谨慎。

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2021年11月29日 03:53
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