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山东股友

投资心法59:苦守一年的东阿阿胶终于解套

价投这条路,为什么大家都知道最投资的唯一道路,但是坚持价值投资的人却少之又少呢?原因就是价值投资看似简单,其实很难!19年底我基本就满仓了,导致年初疫情大跌好多优秀企业都没资金加仓,即使疫情后三千股跌停和美股四次熔断,我依然淡定的满仓,因为价投不仅仅让我获得了利润,更获得了更多自由的时间!至少每晚可以安心的睡觉!现在我终于明白,芒格说的逆向投资思维!人的本能是趋利避害,买股票也是如此!大家基本都选什么角度看的都是非常好的企业,但是忽略了一个最基本常识,真正值得投资的好价格却是最每人看好的时候!现在大家去追1000亿市值的片仔癀!但是丢弃200亿市值东阿阿胶,追高片仔癀,三五年后再看,追高片仔癀是一个愚蠢的决定,因为160元的片仔癀已经投资未来三五年的业绩,30多元的阿胶就是100元的茅台,加仓东阿阿胶是一个明智的决策!3月初31.5元又加仓了东阿阿胶,加仓后成本从38元降到36元!今天突破了前面37.7的最高位置,确认3月的暴跌就是挖一个黄金坑,阿胶未来50元问题不大!后面耐心持有就行!自己在阿胶上吃了亏,但也挣了不少经验!挣了三个经验,一是有泡沫的行业就要谨慎,医药股的泡沫是医改导致业绩没增长后下跌的!这也说明不管什么企业什么行业都不可能无限增长!虽然最近好多医药企业被炒作,但是最终还是会价值回归!二是有问题的企业要谨慎,当初搞阿胶,业绩下滑后抱着性价比高的想法搞,虽然性价比高,但是随着业绩下滑,被市场抛弃!更重要的是2019年阿胶竟然出现历史上的首次亏损,业绩已经差到无法想象,但是优秀的企业始终优秀,相信阿胶会王者归来,只是让自己付出的时间成本!三是药品永远是药品,药品不可能像食品一样可以不断的消费,即使富有,你也不会每天不断的买药品吃!所以药品是一个非常特殊的商品,其特殊性也让其有很大的利润空间!阿胶经过业绩下滑后,2020年在2019年这么差的业绩上应该会好转!原因就是基数低!阿胶前几年都是20亿利润,我相信以后也会恢复这个利润水平!现在250亿的市值,对于一个百年品牌真的太低估了!未来350-400亿市值是常态,对应的市值就是50元附近!阿胶的基本面已经出现两个积极变化,一是董事长被换了!兵熊熊一个,将熊熊一窝!业绩出问题,董事长有不可推卸的责任!换新领导,必然带来新气象!这是国企的一大优势,背靠华润集团这种大股东,人才到处都是,你不行就换别的上!二是公司回购了3.5亿元,占总股本的1.54%回购均价是34.8元!说实话,真金白银的回购比什么都好!这也说明公司也认为自己低估了!且真的低估!我给大家看一组数据!有一家企业,2010年营收8.6亿,净利润2亿!2013年营收14亿,净利润4.3亿!2015年营收18.8亿,净利润4.6亿!2018年营收47.6亿,净利润11.4亿!2019年营收57亿,净利润13亿!最近5年的平均资产回报率不足20%,这家企业目前市值1000亿最近十年的pe平均是60倍!这家企业就是片仔癀!还有一家企业,2010年营收24亿,净利润5.8亿!2013年营收40亿,净利润12亿!2015年营收54亿,净利润16.2亿!2018年营收73亿,净利润20.8亿!最近10年平均资产回报率超过20%最近8年的pe平均是20倍!这家企业目前市值多少?大家一定想不到,这家企业目前市值250亿!这企业就是东阿阿胶!百年老字号,都是非常厉害的企业,错了,应该是都能活下去的企业!如果真厉害,片仔癀2010年净利润就不应该营收不足10亿,才2亿利润!如果真厉害,东阿阿胶就不会目前200亿市值!如果真厉害,同仁堂也就不会目前年利润才10个亿!10个亿利润是什么概念,只是恒瑞医药四分之一的研发费用!阿胶+同仁堂+片仔癀三企业一年的利润,也不如恒瑞医药一年的利润!片仔癀是有泡沫的,片仔癀就是五年前的东阿阿胶,通过不断提价带动营收和利润增长但是药品毕竟是药品,价格越贵需求自然越小!最终也会碰到阿胶这样的滞涨!最主要的是不足15亿的净利润,市值却1000亿!泡沫明显太大早晚破裂!市盈率不会说谎,下面两图一眼就可以看出,东阿阿胶片仔癀更有投资价值!技术上,也发出企稳信号下图周线周线上macd可以看出明显的底部背驰!且已经是第三次底部背驰回抽0轴,这让25元成为大底部!周线上,自己吃的亏就是没突破60周线就布局,如果按照上60周线再搞,就可以少煎熬一年!所以犯阿胶这个错误是值得总结教训的!下图日线日线有几大看点!第一是见底后巨量涨停!阿胶4月份巨量涨停形态上收了黄金坑!,这个走势和茅台100元的时候非常像!阿胶业绩最坏已经过去!我相信国宝阿胶,正在老树发新芽!等阿胶到50元你的目标位后,第一件事就是去买阿胶,为其业绩恢复做股东的贡献!人性就是这么极端,便宜的阿胶不埋伏,却去追昂贵的片仔癀!此文的有效性至少是三年!三年后回头再看,可能体会更深!依然相信巴菲特的话,在别人贪婪的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我贪婪!阿胶今天解套我还是很激动的!一年多再次践行价值投资!未来对阿胶的计划就是,时间上要么再持有一年等其业绩变好,价格上等50元以上才会考虑卖出!阿胶我一直当做药中茅台,期待未来大放光彩!最近好文投资心法58:与优秀的企业为伍,与优秀的人同行!投资心法57:未来十年,坚持“四个一百”不动摇!公司研究188:被低估的汽车零部件巨头---华域汽车!公司研究187:海康威视发出明显的见底信号!投资心法55:减少上网时间,享受生活!公司研究186:30细分研究行业新增房地产行业!(附最新30细分行业)(来源:滇南王的财富号 2020-06-23 19:51) [点击查看原文]

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06月23日 21:22
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