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四川股友

【华夏基金早播间】超额准备金利率上调引发美股震荡

欢迎大家收看第338期《华夏基金早播间》,早间5分钟,陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。 最近美联储又有新动向,6月17日晚,美联储公布最新利率决议,在维持基准利率不变的同时,上调了两大管理利率——一个是将超额准备金利率从0.1%上调到0.15%,另一个是将隔夜逆回购利率从0.00%上调到0.05%。美联储决议发布后美股开始恐慌下跌,17日、18日两天道琼斯工业指数连续下跌0.62%、1.58%。不只是美股震荡,每次美联储有动静,似乎全球都会引起高度关注,这是为什么呢?这次美联储上调两大管理利率对A股会不会有影响?咱们一起来聊聊。1、美联储是什么? 美联储,全称为美国联邦储备系统,是美国的货币政策主管机关,和我国央行一样,具有行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。作为美国金融市场的“庞然大物”,美联储的基本职能有很多:比如通过各种手段来制定、调整相关的货币政策,监督、指导各个联邦储备银行的活动,批准各联邦储备银行的预算及开支等等。美联储的决策往往影响着世界经济,特别在美国货币政策转变的关键时期更是全球瞩目。美联储为什么有这么大“功力”呢?其核心原因在于,美元是当今的世界货币,在全球支付市场中长期占据着第一位置,同时也是很多国家的主要外汇储备。所以美联储不但是美国的央行,在一定程度上也影响着全球央行的决策。举个例子,美联储一旦降息,意味着向全球市场“撒下”更多的美元,如果其他国家不做任何应对,本国货币相对美元就会升值,本国出口的商品就会涨价,从而让本国商品在全球市场的竞争力下降,国内一些本来竞争力就不够的行业可能会遭到较大的打击。(上述来源:希财网,2020.07.13;搜狐,2019.08.27;智本社,2019.02.01)2、为何要提高超额准备金率? 了解了美联储的重要地位,那么这次提高超额准备金率又是什么意思呢?小夏之前给大家科普过超额存款准备金率的含义,存款准备金分为“法定存款准备金”和“超额存款准备金”两部分。所谓“超额存款准备金”,指的就是银行在缴足法定准备金之后,自愿存放在央行的钱,由银行自主支配,是商业银行随时可以调度、使用的资金。说白了,就是银行自愿存在央行的钱,动不动、何时动、怎么动,都由银行自主决定。(来源:中国人民银行官网)既然银行把暂时不用的钱放在央行那里,那么央行就要对超额存款准备金支付利息,其利率就是超额存款准备金利率。超额准备金率的主要作用就是控制流动性和警示作用,如果通胀情况比较严重,央行就有可能提高该利率,鼓励银行将更多钱放在它那里,使银行减少放贷,收紧流动性,以此来抑制通胀;相反,如果经济不太景气,央行就有可能降低该利率,鼓励银行把资金拿出去放贷,提高流动性支持实体经济。而美联储这次的行为就属于前一种,提高超额准备金率,收紧流动性。美国5月CPI同比增长5%,创2008年8月以来最大涨幅。CPI我们之前也介绍过,CPI涨跌反应的是市场物价的涨跌,CPI上涨说明物价上涨,同样的钱,购买力就会下降,也就是我们常说的通货膨胀。所以在美国高企的CPI压力下,美联储或将被迫放弃一直以来维持的宽松政策。为什么超额存款准备金利率上调,会引起美股震荡呢?因为之前的货币宽松政策为市场增加了流动性,并为美股上涨提供了大量资金等重要动力。如今随着流动性的收紧预期,美股也就相应调整了。(数据来源:腾讯新闻,2021-06-18)3、对A股市场的影响 最后说说此次美联储超额存款准备金利率的上调对A股市场会有影响吗?比较直接的影响在于海外资金的流向。从增量资金变化来看,伴随着海外宽松政策预期出现变化,北向资金上周净卖出约50亿元,结束了此前长达9周的周净流入趋势。华金证券认为,放长一些周期,在美联储宽松收紧真正靴子落地之前,可能关于美联储政策的猜测将持续不断,市场风险偏好总体也可能受到抑制。(来源:华金证券,2021.06.20)总体来看,大家对美联储的动向可以保持关注,也许会对咱们国内的货币政策和资金动向造成一定影响。但同时也不必过分担忧,因为A股自有其运行规律,更多还是受到国内基本面、政策面和货币面的共同影响。好了,今天的《华夏基金早播间》到这里就要结束了,感谢您的收看,我们下期再见!温馨提示:本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。 $中环股份(SZ002129)$

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06月22日 10:08
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