中概股一季报终于有了针强心剂。贝壳一季度财报数据表现真是好，而且是有些超出预料的好。从去年三季度到今年一季度，市场表现先抑后扬，在短短大半年中，贝壳就展现出一个完整地穿越周期能力，表现出了极强的韧性：在市场下行中能顶住业绩压力，在市场反弹时也能抓住时机。
贝壳的韧性和降本增效措施以及经营战略有很大关系。从公开信息看，贝壳上一季度开始就已经跟随市场变化调整了高规模高增长的发展路径，转而在保证服务品质的前提下，通过经纪人职业化培训、推进大店策略提升经纪人与门店的效率，增强经纪人留存率。同时在科技层面入手，通过VR带看等科技成果提升服务效率，缩短交易平均周期。这些手段增强了企业经营能力、抗周期能力以及抗风险能力。市场永远会有波动，企业一个季度业绩数据本身其实有时候也没必要过度关注。但值得关注的是业绩背后企业经营是否走在正确的道路上，是否能持续取得优于市场平均水平的表现。这是衡量一家公司好坏的标尺。$贝壳-W(02423)$ $贝壳(BEKE)$