陕西股友
读财报系列—— 一文看懂西部创业20年度利润表
财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2020年度西部创业实现营收9亿元,同比上升12%;归母净利润为1.7亿元,同比上升283.3%;扣非净利润为1.8亿元,同比上升22.1%。营业总收入&归母净利润:营收、净利润均大幅提升,归母增速远超营收扣非净利润:扣非净利润大幅增加整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么?报告期内,公司归母净利高速增长。从利润构成来看,20年度核心利润/利润总额为109.3%,公司核心利润贡献度较高,业绩增长主要靠内生驱动。20年度公司毛利率为33.7%,同比上升2.4个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.2%/7.9%/-1.9%,同比变化分别为-0.07个百分点/-0.03个百分点/-0.41个百分点;综合来看,期间费用率为6.5%(去年同期6.7%),费用投放基本持平。三、公司业绩增长能否持续?毛利率维持高位:公司18年度/19年度/20年度毛利率分别为34.7%/31.3%/33.7%,毛利率维持高位,业绩稳定性较好。
2021年04月19日 09:58
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