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峰哥A市擒牛

白酒之所以走了一波如此波澜壮阔的牛市

白酒之所以走了一波如此波澜壮阔的牛市,除了商业模式之外

有2个非常重要的地方

第一,是2013年那两年遭遇了利润和估值的双杀,利润起点足够低,股价跌的足够惨。比如泸州老窖2012年40亿利润,2014就只有8亿了。之后才来了一次10年10倍的增长,到去年利润80亿。

第二,在白酒行业整体销量下滑的趋势中,行业的集中度不断提高。

白酒的整体销量是逐年下滑的,但是可以看到主要的上市企业中,大部分利润是不断上升的,这就是一个典型的集中度提高。酒民从以前的喝散酒逐渐升级为喝有档次的酒。

所以白酒的牛市就是股市中最典型的戴维斯双击。利润提升,估值提升,比如,原本10亿利润,市盈率10倍,总市值100亿。利润增长到30亿,市盈率提升到30倍,总市值900亿,则总涨幅为9倍

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05月04日 15:53
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