看了泡泡玛特Q1的业绩说明会，感慨泡泡玛特是这个不确定时代下，非常确定性的投资。泡泡的增长之所以牛×，主要来自两个维度，一横一纵：一横是指开店数量，一纵是指跨品类迁移能力。

先说“一横”。你要知道，泡泡玛特这么大的业绩和增速，但是泡泡玛特在很多国家，也就几家门店。可以对比一下，那些动辄万店品牌的销售额，你就知道现在泡泡玛特的增长，还只是刚刚上路罢了。

一纵很多人不太理解了，是指泡泡的跨品类迁移能力。ip 生意最厉害的地方其实在这，但很多人不理解的地方也在这。

就拿最近争议比较大的泡泡玛特冰箱来说，小家电原本是低毛利生意，但泡泡的小家电则是高毛利生意，因为顾客买泡泡小家电根本不是买功能，他是买了个艺术摆件。业绩说明会上，泡泡高管也说：冰箱这个品类就是另一种版画而已。
因为IP的特性是情绪价值，所以泡泡玛特跨界做任何品类，都会把这个品类变成情绪生意，而不是功能生意，于是就会有错位竞争、也有更高毛利。我个人更看好泡泡未来的珠宝生意。

泡泡玛特跨界一个品类，其实就相当于把有把IP授权业务，变成自营业务来做。
至于为什么泡泡玛特不专心搞IP，非要跨界其他品类？首先，艺术品不是快消品，你不可能靠连续推出新 ip 获得增长，ip 本身其实是稀缺而少量的，泡泡未来的更大增长一定来源于品类迁移。

而且，手办、版画、搪胶，这些都只是IP的容器罢了，小冰箱也可能是容器、珠宝、甜品都可以是IP的容器。