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张化桥

留存利润的再投资至关重要

留存利润的再投资至关重要。

读书笔记:Investing for growth
作者: Terry Smith

如果你1917年用5.3倍市盈率投资了标准普洱500,一直持有到1999年,整个板块的市盈率达到了顶峰34倍。那你的年化回报率将高达11.6%。当然每年的分红是进行再投资的。

可是在这11.6%里面,只有20%的回报是由于市盈率的提高,而80%来自留存利润的再投资所产生的回报。

结论:公司的派息率越低,也就是说,留存利润的比例越高,或者它的ROE净资产回报率越高,留存利润的重要性也就越大。

这与债券投资和房地产投资是完全不同的。

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05月06日 04:41
来自电脑网页版
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