跟踪了一下酒店行业的情况，这是一个非常小众的行业。但是，也算是消费现状的一个缩影。常听到的酒店集团有锦江、华住、首旅、亚朵，总结几点：

1、疫情的时候当时有一个逻辑，就是疫情会干掉很多小酒店，供给缩小，所以利好大酒店集团市场份额的扩张。于是，在2021年牛市结束后至2023年之间，酒店龙头企业是继续有好的表现，股价相当坚挺。

2、但是，后来疫情放开后，发现小酒店还有民宿遍地开花，这供给不仅没缩小。相反，供给一直在增加，酒店开得越来越多。导致一种情况就是供应远大于需求。

3、过去几年，从跟踪的几家大酒店集团来看，供给显著增加。今年，2025年供给还会增加，但速度会相对放缓。

4、需求主要是取决于旅游还有商务两条线。从目前评估来看，旅游、商务其实完全是取决于整个经济的环境，只有经济好的时候，这些方向才有有更好的需求。

5、这几年，酒店入住单价平均会表现不给力，和下沉到三四线市场相关。毕竟，三四线市场的酒店价格会低一些。

6、未来，供给还在增加，要实现供给逐步减少。同时，达到与需求相平衡，目前来看，需要漫长的时间。毕竟，酒店行业，签一栋楼来当酒店，是有年限的，更多的时候是年限结束的时候才可能会结束该位置的供给。要么，就等经济恢复。

所以，要么对应个股股价有绝对便宜（目前估值不贵， 股价回到十年前），要么更好的情况是等经济修复，这也是一个顺周期投资的方向。目前来看，依然是偏左侧，属于困境中，但未见反转的信号。