11月9日早盘，A股三大指数集体上扬，均大涨超1.9%，北上资金半日净流入超180亿元，券商板块全线大涨，截至午盘，券商指数上涨4.55%，中金公司、广发证券涨幅强势涨停，中信建投、、中信建投涨幅居前，券商ETF（512000）涨幅超5%，成交额超12亿元。业内人士表示，全面注册制即将实施，伴随行情升温、市场活跃度提升，券商板块业绩增长可期，券商估值溢价料将凸显。此外，上周北上资金大手笔加仓券商股。据统计，上周，北上资金较多加仓券商、银行、石油、有色金属等顺周期板块。其中，国海证券、国金证券分别增持3127万股、2886万股，位居沪深股通第12、15位，增持比例分别为0.57%、0.95%。另有7只券商股增持超过1000万股。与此同时，各路市场资金借道券商ETF（512000）对券商板块进行布局。据上海证券交易所11月6日公布的最新数据，券商ETF最新基金份额达183.40亿份，最新基金规模达208.40亿元，最近58个交易日资金净流入合计达61.73亿元。融资客也加大布局力度。11月6日，券商ETF最新单日融资买入额达1.14亿元，当日券商ETF最新融资余额达22.74亿元，其融资余额最近一个月增长达2.15亿元。一、北上资金加仓顺周期　多只券商股大幅增持根据同花顺iFinD数据，上周北向资金加仓最多的是宝钢股份，累计增持7189万股，此外，京东方、中国石化、国海证券、铜陵有色、交通银行等增持股数居前。从行业看，加仓显著的个股多数属于顺周期板块，涵盖了券商、银行、石油、有色金属等。两只券商股增持幅度位居市场前列。国海证券、国金证券分别增持3127万股、2886万股，位居沪深股通第12、15位，两股增持比例分别为0.57%、0.95%。此外，兴业证券、广发证券、国泰君安、、中信证券、华泰证券、申万宏源等7只券商股受到不同比例增持，增持股数均在1000万股以上。来源：同花顺iFinD，2020.11.2-11.6值得一提的是，在今年三季度，同为外资的QFII新进入了的前十大流通股东名单，并且其持有的股份数量占公司流通股的比例直接达到了0.69%。而据QFII过去的持股历史来看，虽然金融股是其最为看重的板块，但其对非银金融板块中的券商股关注较少，截至今年二季度末，其仅重仓持有中信建投、华林证券和红塔证券三只券商股，并且持有其股份数量占公司流通股的比例分别为0.42%、0.35%和0.12%。三、各路市场资金加仓券商ETF（512000）在今年7月冲高以来，券商板块一直处于震荡整理状态，但资金不断借道券商ETF布局下一阶段行情。据上海证券交易所11月6日公布的最新数据，券商ETF最新基金份额达183.40亿份，最新基金规模达208.40亿元，最近58个交易日资金净流入合计达61.73亿元。作为一键布局券商板块的指数投资工具，券商ETF大大简化了选股难度，成为许多投资者波段操作的标的。11月6日，券商ETF场内成交额达9.67亿元；其最近一月累计成交额达167.40亿元，最近一月其日均场内成交额达7.97亿元；自2020年以来日均场内成交额高达8.96亿元，为市场上流动性最好的股票型ETF之一。结合政策、基本面和估值等因素，券商板块的业绩确定性高，估值相对合理，券商ETF也获得融资客大幅加仓。11月6日，券商ETF最新单日融资买入额达1.14亿元，当日券商ETF最新融资余额达22.74亿元，其融资余额最近一个月增长达2.15亿元。三、主流机构：下阶段首推券商海通证券荀玉根近期在《论牛市思维》中指出，目前A股正处在风格阶段性再平衡阶段，行情有望从早周期向后周期板块蔓延，即大金融，其中首推券商。短期看，当前市场已进入本轮牛市3浪上涨阶段，成交量放大将推高券商业绩，2020Q3券商归母净利润累计同比高达40%，但今年以来申万券商行业涨幅只有9.8%。今年7月份以来日均成交额已达9796亿，而去年下半年仅4500亿左右，所以今年下半年券商利润有望实现高增长。中期看，金改将改变券商业态，当前中国产业结构升级目标类似美国，即大力发展科技产业，融资结构也将对标，然而美国券商ROE13%、中国仅6%，金改最终将提高券商ROE。2020Q3基金重仓股中券商股持有市值占比为1%，相比沪深300（自由流通市值）低配8.1（4.3）个百分点。申万宏源研究所非银金融高级分析师许旖珊表示，当前时点仍然是投资券商板块的一个比较好的机会，建议投资人从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势，虽然券商板块的投资可能在短的时间断内呈现比较大的波动，但是在全面注册制下整体三年、五年盈利周期向上的背景下，长期持有券商核心标的或者券商ETF（512000）是比较好的选择。