重要提示：在热门军工行业股涨停的情况下，投资者通过买入个股的方式很难建立更多仓位。不过，买不到热门涨停军工行业股的小伙伴也可以换个思路，选择买入军工行业ETF(512810)，来分享这些涨停的军工行业股的红利。【512810】八一军工一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产　|　48只军工行业A股A股尖端科技　　军工行业称雄来源：匈奴狼山现代战争，越来越体现发现既摧毁、居高临下势如破竹这2大战争的基本规律。因此居高临下的对敌卫星侦查手段仍然不可替代。由于人眼天然适应可见光波段，因此可见光侦查卫星仍然是最主要的战场侦查手段；拍摄可见光的卫星图片和视频是对敌侦查的最主要方式之一。目前全球最强的低轨道对地光学侦查卫星，在太阳光照合适的情况下，已经可以做到0.1米级别的最高分辨率。到了这个程度，已经可以分辨地面上的个人，以及家用轿车的型号；自然用来分辨战区的坦克、大炮和海上舰船的基本型号、编号都已经易如反掌。至于说可看清车牌和报纸头条还是明显有所夸张。这种说法忽视了大气层自带的扰动效应。如果真正达到看清车牌的程度，大部分是航空侦查成像而不是卫星成像为主。有些方面经常用航空垂直成像效果来冒充卫星成像。也只不过可以忽悠一下外行而已。卫星成像要达到0.5米以下的分辨率，那么成像的卫星的轨道高度大多数不能超过距离地面250公里，而且成像的视场很小，大多数情况下最多只有90乘以90公里的宽度。根据航天常识都知道，200到250公里的轨道高度基本已经是最低的安全轨道。此时在太阳风的作用下，大气层经常会膨胀，上限达到300公里左右，因此在200到250公里轨道上的航天器会产生急剧的摩擦减速效应。每天轨道下沉幅度都会在100米以上。如果没有大量的燃料长期抬高轨道。那么这类光学成像卫星最多运行一年半载就会因为速度不足而最终落入大气层内烧毁。而高清晰度成像卫星本身的造价都非常高。动辄十亿美元一颗起步，这是因为仅仅其反射光学镜头就价值数亿美元。如果仅仅飞行一两年就坠毁了，岂不是十分可惜？低轨道侦查卫星还会受到地面光线不足，云雾遮挡等概率极大的天然干扰。每天的侦查区域也有限。于是各大国就想到了地球同步轨道侦查卫星和高轨道侦查卫星结合的星座模式。同步轨道光学侦查卫星的视场非常大，只需要一颗就可以看清全球40%以上的地表和海面，3颗布局就可以基本侦查全球80%以上的表面，如果再加上2颗高抛极地观测卫星。5颗组成一个星座，那么全球表面的一行一动都会尽收眼底，是最理想的光学侦查视角。不过也有非常不完美的地方，这就是这类卫星距离地面普遍在3万公里以上，距离有点过远了。而成像的清晰度和距离成反比。在3.6万公里的高度，过去大多数光学成像卫星的分辨率只有20米级别，也就是20米一个像素。一艘大甲板的巨型航母也不过15个像素左右，作为军事侦查，这分辨率显然是不够的。至于比航母更小的舰船和坦克车辆，更是无法分辨。因此同步轨道光学卫星过去只长期作为气象卫星使用。不过随着技术进步，特别是直径越来越大、制造精密度越来越高的碳化硅反射镜片的技术突破，目前的同步轨道光学侦查卫星的分辨率已经从20米级提高到10米级，个别的试验型号已经提高到5米级，已经完全可以在全球跟踪航母和附属舰队。而新兴大国研发成功的4.3米超级反射镜片这种大杀器制造的同步轨道光学侦查卫星即将发射。要知道锁眼系列和哈勃望远镜的镜片只不过2米级或者稍多一点。4.3米级的反射镜片看3.6万公里之外，可对地面和海面获得1米以下的分辨率。而且对重点区域可以采取凝视连续观察，除了图片还有实时动态视频。这才是一眼总览全球，不愧为现代侦查卫星之王。【军工行业ETF　|　512810】2020年上半年净利增幅前20大成份股业绩摘要　军工行业ETF跟踪复制的中证军工指数48只成份股均已公布了2020年度半年报，以下为中证军工指数2020年上半年净利增幅前20大成份股的业绩情况汇总，请大家参考：中船防务：中船防务2020年上半年实现营收42.93亿元，较上年同期下降45.07%；实现归属于上市公司股东的净利润31.03亿元，同比增长694.07%，基本每股收益2.20元。高德红外：高德红外2020年上半年实现营收11.76亿元，较上年同期增长76.50%；实现归属于上市公司股东的净利润5.18亿元，同比增长246.70%，其中主营业务利润增长幅度明显。烽火电子：烽火电子2020年上半年实现营收4.86亿元，较上年同期增长4.09%；实现归属于上市公司股东的净利润897.09万元，同比增长236.21%；基本每股收益0.01元。中航沈飞：中航沈飞2020年上半年实现营收115.87亿元，较上年同期增长2.68%；实现归属于上市公司股东的净利润8.49亿元，同比增长97.07%；基本每股收益0.61元。中简科技：中简科技2020年上半年实现营收1.69亿元，较上年同期增长46.51%；实现归属于上市公司股东的净利润9346万元，同比增长77.53%；基本每股收益0.23元。中航电子：中航电子2020年上半年实现营收35.77亿元，较上年同期增长4.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比增长55.58%；基本每股收益0.15元。七一二：七一二2020年上半年实现营收8.40亿元，较上年同期增长16.12%；实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长52.67%；基本每股收益0.13元。航天发展:　航天发展2020年上半年实现营收19.32亿元，较上年同期增长29.47%，实现归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长40.15%。爱乐达：爱乐达2020年上半年实现营收1.13亿元，较上年同期增长47.26%；实现归属于上市公司股东的净利润5662.32万元，同比增长31.56%；基本每股收益0.32元。航发控制：航发控制2020年上半年实现营收16.19亿元，较上年同期增长18.33%；实现归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长30.55%。中航高科：中航高科2020年上半年实现营收17.7亿，较上年同期增长22.3%；实现归属于上市公司股东的净利润3.20亿元，同比增长28.9%；基本每股收益为0.23元。火炬电子：火炬电子2020年上半年实现营收14.99亿元，较上年同期增长41.32%；实现归属于上市公司股东的净利润2.75亿元，同比增长28.72%。　航发动力：航发动力2020年上半年实现营收91.93亿元，较上年同期增长4.19%；实现归属于上市公司股东的净利润4.08亿元，同比增长26.52%；基本每股收益0.18元。　中直股份：中直股份2020年上半年实现营收76.77　亿元，较上年同期增长7.77　亿元，增幅11.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2.99　亿元，同比增长0.57　亿元，增幅23.82%。　景嘉微：景嘉微2020年上半年实现营收3.09亿元，较上年同期增长20.39%；实现归属于上市公司股东的净利润8916.13万元，同比增长16.09%。中航光电：中航光电2020年上半年实现营收8.1亿元，较上年同期增长4.64%；实现归属于上市公司股东的净利润6.63亿元，同比增长15.71%；基本每股收益0.62元。国睿科技：国睿科技　2020上半年实现营收17.1亿元，较上年同期增长45.1%；实现归属于上市公司股东的净利润1.70亿元，同比增长14.5%；基本每股收益为0.14元。光威复材：光威复材2020年上半年实现营收10.05亿元，较上年同期增长20.17%；实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，同比增长13.42%。内蒙一机：内蒙一机　2020上半年实现营收53.3亿元，较上年同期增长0.3%；实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比增长13.1%；基本每股收益为0.22元。长城军工：长城军工2020年上半年实现营收5.4亿元，较上年同期增长1.8%；实现归属于上市公司股东的净利润1283.90万元，同比增长11.1%；基本每股收益为0.02元。洪都航空：　洪都航空　2020年上半年实现营收22.2亿元，同比增长96.8%；实现归母净利润974.1万元，上年同期为-5188.9万元，净利润同比增长6163万元;每股收益为0.01元。四创电子：四创电子2020上半年实现营收7亿元，同比下降29.5%；实现归母净利润-2402万元，上年同期为-4752万元，净利润同比增长2350万元，亏损幅度明显收窄。数据来源：Wind，截至2020.8.30　【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810)　|　大国尖端科技利器】　军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。　军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力无论是对于美股还是A股，军工行业均具备穿越经济周期的属性，可以作为对冲下行压力的有力武器。复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期，可以发现，中、美的军工投入都呈现逆势高增长。美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中，经济增速都明显下行，但是同期军费增长都十分明显。下面的表格显示，在经济下行阶段，美国以军费为代表的政府支出增长显著，这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。再看国内，我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中，都显现出面对经济下行压力的对冲特性。2008年，次贷危机的影响正式传导到我国，经济增速开始出现明显下滑，直到2009年也没能走出泥沼。然而，在2008-2009年次贷危机期间，国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势，反而保持了2006-2007年的高增长水平。对此，国内头部券商研究所观点认为，在全球整体经济下行环境下，往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头，以及大量地缘政治紧张局势的升级。因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析，认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长，或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向，军工行业具备横向比较优势。　“十三五”收官，军工行业基本面支撑强劲2020　年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期，资产整合动作有望进一步加快。2019　年，国防科工局要求41　家首批试点科研院所重新提交改制方案，并在2020　年做出实质性进展。另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。2019年是军工改革的全面开启之年，而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。（图片来源：国盛证券研究所）步入行业五年规划的最后一年，通常我国军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应，显著多于规划初期。当前我国装备投入占军费比重已超40%，军费持续向航空航天、国防信息化领域倾斜。并且我国各项军改措施已基本落地，前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场，在此双重因素作用下，预计2020年军品订单需求将尤其旺盛。近年来，我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛，如北斗三号即将全球组网完成，碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代，5G赋能国防通信实现信息的更高效传输，以及国产大飞机试飞与量产同加速等等，众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。　军工行业整体估值处历史相对低位无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于　GDP　增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为69.97倍，处于指数2013年12月发布以来46.00%分位点；市净率为3.68倍，处于历史60.00%的水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。数据来源：Wind，截至2020.10.15中证军工指数目前共有48只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。　中证军工指数全部成份股情况明细表数据来源：Wind，截至2020.10.15最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。