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新能源汽车行业:9月产销环比大增 磷酸铁

新能源汽车行业:9月产销环比大增 磷酸铁锂渗透率屡创新高

广发证券股份有限公司 研究员:陈子坤/纪成炜 日期:2021-10-14

  9 月新能源车产销环比大增。10 月12 日中汽协发布9 月新能源汽车产销量分别为35.3 万辆、35.7 万辆,环比增长14.5%和11.4%,同比增长148.4%和158.8%。其中新能源乘用车产销量分别为33.7 万辆、34.1 万辆,环比增长14.6%和11.3%,同比增长159.4%和159.9%;新能源商用车产销量为1.6 万辆、1.6 万辆,环比增长10.7%、 13.1%,同比增长32.2%和28.6%。9 月新能源汽车渗透率达到17.3%,环比下降0.5pct,新能源乘用车渗透率达到19.5%,环比下降0.3pct。1-9月新能源汽车累计产销量分别为216.6 万辆和215.7 万辆,同比增长184.5%和185.3%。随着双积分政策继续强化约束,磷酸铁锂车型全球更广泛应用驱动,我们上调国内全年销量至300 万辆以上,预计2022年销量有望超过500 万辆。

  特斯拉国内销量大幅提升,哪吒进入新势力前三。据乘联会数据,2021年9 月特斯拉批发销量56006 辆,其中国内销量52153 辆,环比上升304.8%,占新能源乘用车销量份额15.3%,较8 月提升11.1pct,出口销量3853 辆,环比下降87.7%;国内新势力9 月销量份额13.0%,较8 月下降3.0pct;根据各公司披露9 月数据,蔚来交付10628 辆,环比上升80.8%;小鹏交付10412 台,环比上升44.3%,其中P7 交付7512 台,连续五个月创新高;理想ONE 交付7094 辆,环比下降24.8%;哪吒交付7699 台,环比增长16.4%,进入新势力销量前三;零跑9 月订单4095 台,环比下降8.8%。9 月宏光MINI EV 销量35169辆,维持销量第一,特斯拉ModelY、Model3 分别以33033 辆和19120辆随其后。

  磷酸铁锂装机渗透率屡创新高。据中国汽车动力电池产业创新联盟,9月动力电池装机量15.7GWh,同比增长138.6%,环比增长25.0%。

  其中三元电池装机量6.1GWh,同比增长45.6%,环比上升15.0%,占比39.1%;磷酸铁锂装机量9.5GWh,同比增长309.3%,环比增长32.3%,占比60.8%屡创新高,份额环比提升3.3pct。9 月宁德时代动力电池装机量8.9GWh,同比增长184.3%,环比增长36.5%,占比56.5%,环比增加18.8pct。2021 年磷酸铁锂以低成本优势打造更多爆款车型,有望持续推动产业链盈利改善。

  投资建议。重点关注电池环节宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能,材料环节天赐材料、富临精工、德方纳米、永太科技、天华超净、合纵科技、中核钛白、璞泰来、恩捷股份、当升科技、精达股份、科达利等。

  风险提示。新能源汽车产销量不及预期;中游价格下跌超预期。#股市[超话]# #股票#

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10月15日 14:39
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