财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：1、赚钱没有?（有无利润的产生）2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）一、赚钱没有2021年一季度居然之家实现营收33.4亿元，同比上升39.1%；归母净利润为6.2亿元，同比上升144.6%；扣非净利润为6.1亿元，同比上升131.2%。营业总收入&归母净利润：营收、净利润均大幅提升扣非净利润：扣非净利润大幅增加整体来看，报告期内公司业绩为正，且同比大幅增加，那么需要我们考虑两个问题，一是利润的来源是什么，二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么？报告期内，公司营收、归母净利均呈现高速增长。公司毛利率持续处于高位，21年一季度公司毛利率为46.2%，同比上升15.5个百分点，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为6%/3%/9.2%，同比变化分别为-1.85个百分点/-0.94个百分点/ 8.54个百分点；综合来看，期间费用率为18.3%（去年同期12.5%）。三、公司业绩增长能否持续？公司19年一季度/20年一季度/21年一季度归母净利润分别为4.3亿元/2.5亿元/6.2亿元，潜在风险较小。