参考成熟的美国股市，1965-1973年 “漂亮50”（消费类公司占50%左右，主要为食品饮料、医药公司），由于美国人均GDP上升（大致从3000美金上升至5000美金），消费升级。期间：“漂亮50”公司的估值大大超过标普500的平均估值，最高时基本在一倍左右。形成所谓机构抱团，给投资人带来良好的回报。目前，我们同样消费升级，食品饮料及医药板块的不少公司估值得到进一步提升，很多人开始不断提出抱团结束，等待回调买入。但市场并未出现这样的预期，为什么？原因如下：一、投资主体结构在改变A股过去以中小散户、国内小机构基金为主，随着改革开放的进行国外大资金实力雄厚的资金不断进入市场，投资观念得到改变。长期持有中国核心优质资产成为共识（去年下半年，国内的机构投资人抛售优质白酒茅台、五粮液让外资抄底就是很好的例子）。A股市场长期炒作概念股、新股、小盘股将成为过去。投资人价值投资理念逐步深入人心。二、回顾过去投资历程投资人不难发现其实我们身边很多大盘消费股公司行业龙头近5年穿越牛熊，给长期持有人带来丰厚的回报，远比追涨杀跌的投资人收益高。我们不去投资优质核心资产公司茅台、五粮液、伊利股份、格力电器难道要继续追涨杀跌去投资所谓的概念公司。看看一带一路炒作的 中国南北车（中国中车） 中国中铁 中国建筑等 炒作之后一地鸡毛。再看看 独角兽们 奇虎360、工业富联炒作过后，同样一地鸡毛。因为这些公司缺乏稳定的利润增长，行业周期性严重，过度炒作的后果。三、看看还有多少好公司可以投资先看看高速成长的“优质公司”绝大多数民营企业：从蓝田股份、银广夏到神雾环保、神雾节能、三聚环保、三安光电、大族激光、康美药业、康得新等等。不是我们的投资标的，做假严重防不胜防，原则上远离这样的民营“优质”企业。投资大师林园就不投资民营企业这就这个道理，宁愿错过，也不做错。看看市场上，近五年ROE持续大于15%，营业收入、净利润近五年复合增长率超过10%，有稳定的护城河，对上下游有足够的话语权、现金流量充裕，上市以来分红远大于融资，毛利超过50%，净利润率基本稳定增长。这样的公司多吗？？？四、同国际接轨帝亚吉欧、可口可乐、百事可乐等营业收入、净利润增长均不及茅台、五粮液估值均在27--32倍左右。改革开放，同世界接轨是大势所趋。五、不成熟的中国股市对茅台、五浪液等优质公司的估值参考美国股市，自己认为25-40倍合理，超过40倍 高估抛售。30倍是中值 行业起伏牛熊是会有一定波动。同国际市场接轨，投资理念将会发生很大变化，投资人一定要转换观念，紧跟时代的步伐才不会落伍。相信我们的“漂亮”50一定不会比美国股市60-70年代差，我们有更广大的市场，公司有更好地发展机会，让我们一起分享中国优质核心资产的增长带来的投资收益。坚定持有962元的贵州茅台、118.02元的五粮液，相信五年、十年后一定会给你带来丰厚的投资回报。