5.10债市复盘丨收盘后还跳水？周六只能默默硬扛了！

真的是有点无语了！

收盘预估的时候还在夸“今天债市难得的不是收盘调整，而是拉升了！”

没想到夸早了，10年期国债活跃券收益率在临近18点的时候再次拉升（即债券价格下跌）。

阳光看了一下，这个时间点主要是地产相关消息！“南京首套房房贷利率下调至3.45%、几乎接近公积金利率？银行回应。”（21财经消息），对于债市是相对利空的。

除此之外，明天比较重要的是上午9点30分公布的4月份CPI和PPI数据了，目前二者同比（年率）预期值是高于前值的，经济有望延续进一步复苏，如果数据超预期的话，债市可能继续承压，这也是潜在的利空因素。当然，具体还是要看数据情况。

还有就是阳光个人开发的10年期国债活跃券短期胜率指标还是低于50%，所以利率债短期趋势来看也是比较弱的。

明天A股市场是休市的，这可能少有的中性偏利好消息吧。

当然，整体来看明天利率债估计还是有点悬，信用债相对应该会好一点，但是二级资本债和银行永续债就偏接近利率债了。

债基策略上尾盘阳光已经说得比较清楚了，明确指出：“利率债短期博弈风险较大。”、“仍处于高配稳健的短债/中短债区间。”等等。

产蛋预估方面，部分误差较大。3-5年期限产蛋3-6个居多，原因应该是高估了5年期口行债的影响，低估了3年期债券盘面的影响。5-10/7-10年产蛋1-3个居多，则是高估了口行债的影响，这两个方面，阳光会继续优化预估公式。

信用债部分，主要是短债/中短债出现极少数碎蛋的偏差，原因应该是部分债基持仓较多金融债券（政策性金融债券、银行债等），所以会出现碎蛋。这个是不同基金经理对债市观点存在分歧，进而持仓结构不同的影响。

最后附上今年银行间债市周末会有交易日的时间，还有4天。对了，别忘了！明晚债市复盘文章，我们不见不散。

具体如图所示：

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