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(完整版) 大A为何十年三千点上下原地踏

(完整版) 大A为何十年三千点上下原地踏步?为什么常常是熊长无牛或是熊长牛短?什么原因?美股为何能十一年牛市?为什么常常牛长熊短?(本文不是投资建议!仅是对A股问题的探讨而己,投资美股市同样有投资风险!请理智客观看待) 首要原因:中国的资金“蓄水池”在楼市,美国的资金“蓄水池”在股市,而且美国还吸引了全球资本市场投资其股市。 美国用其独有的美元金融体系及严格完善的股市监管体制打造了国际资本市场的名牌,使其在世界各国股市中独具魅力及优势。美国用其名牌效应的股市吸引了全世界的优质企业到美国上市,反过来又用全世界优质的企业吸引全世界的资金来投资美国股市,相辅相成下建立了强大的资本市场,吸引全球资金进入美国股市是美国股市强大的基础,也是让美国股市长期牛市有了巨大的资金保障。可以说美国用手中的好牌打出了王牌。 而我国的投资资金大量进入楼市炒楼房,为了拉升所谓GDP业绩 高层也难以壮士断腕,而资金 量能 有限下又频发新股,本来有限的资金量往往又被吸引去打新股中签,往往造成大盘"僧多粥少”的局面。并且十几年来,手握最快的经济发展速度及良好基本面的好牌,却没能在国际资本市场中打造出品牌,相比日韩甚至印度越南股市犹不及之,更谈不上魅力和优势,阿里,百度,网易,京东等名企赴美上市则更是例证。 原因之二:大A主要融资功能 已经常态化变异:为企业融资的正面功能 往往变异为 为企业(包括国企)的原始股东融资圈钱!在这样变异的功能下,必然是 重融资而轻投资回报,即只考虑并关注企业的上市融资情况,而不重视投资者的利益。直接后果就导致广大中小投资者的利益难以得到充分保护,股票市场的资产长期增值和保值功能往往难以充分体现。 A股诞生于1990年,当时设立A股的初衷:为国企“解决资金困难”募集资金即融资,以减少当时国家财政负担(而不是考虑投资回报),这就是当时设立A股的根本目的。融资也由此成为大A主要的功能定位传承至今。但是A股资本市场发展至今,很多申请IPO上市的企业并非缺钱 或者是 并非为了实质性发展企业 而融资上市,而往往上市就是原始股东为了融资圈钱,IPO造富基本已经遵循 “自然人股东——企业上市——限售股解禁——财富巨大增值——原始股东富翁产生”的过程。 反观美国股票市场的功能定位除了为企业融资之外,其主要功能作用在于以下两大方面:1.美国股票市场是调整美国经济结构、优化市场资源配置的主要杠杆。股票市场对美国经济结构的调整作用主要表现在投资方向的变化上,美国股票的盈利和前景在很大程度上决定着某个行业的兴衰,起着制约资金流向调节投资方向的重要作用,对其经济结构的变化、市场资源的优化配置起着直接或间接的影响;2.美国股票市场起着吸引国外资本助力其经济发展的重大功能。外国资本在美国证券市场投资的增加,对保证美国经济的强大有着重大贡献。简言之:股票市场就是美国经济命脉之一,它的重要性决定了美国股票市场必须让投资者的长期回报效应得以充分体现,否则必将影响其国家经济命脉,这也是美股能长牛的根本原因之一。 原因之三:大A制度不完善和上市公司造假犯罪成本低,导致相当多的上市公司及上市公司实际控制人,往往在上市后把股市当提款机,甚至很多上市公司不惜以身试法,造假、发布虚假信息、追热点、高溢价收购、股权转让、占资等等,花样百出,市场是雷声隆隆,爆雷不断,各种陷阱让投资者是防不胜防。而美国股市监管则相反,犯罪成本极高,只要上市公司稍微有信息披露问题或者财务问题或者是哪个高管乱开尊口,等待着的就是监管部门严厉的查处罚款甚至赔偿到倾家荡产,在M国,有过造假上市公司需向造假时段的股票投资者赔偿的案例。远的案例不说,就说不久前瑞幸咖啡和康美药业同为造假,各位可自行比较各自处罚力度。 原因之四:大A看似还有值得价值投资的优质个股,实则没有,充其量只能说是机构抱团取暖的结果。机构及原始股东待股价高价位后往往迫不及待减持原始股。美国机构投资者持有的市值占比高达93.2%,在全球资本参与下,多空搏奕往往势均力敌,谁想砸盘主导难度极大。反观国内A股市场的机构投资者占比仅为不到2%但手握可砸盘的资金量,个人投资者占主导会产生的结果就是A股定价易受机构庄家操纵主导,由于个人投资者过分关注政策走向和打探消息、经常追涨杀跌,导致市场对信息的反应过度,股票价格波动剧烈,短期散户会有获利机会,但长期看散户最终必输给庄家,没有价值投资可言,只能说是短期投机。 原因之五:股市是经济发展的晴雨表,但是三十年来A股并没有完全反映出中国经济高增长的速度及良好基本面。板块轮动,政策市、行政干预、高层意识化 特征明显,维稳指数成为首要任务,不时出现 个股及基金大多不涨反跌而上证A指数反而涨跌不明显,甚至可以说A指数已经沦为‘’门面‘’-----表现给国外看:我们很稳,我们没有股灾!我们才是避风港!而实际情况是A指数跟中国经济发展速度及良好基本面严重脱离! 以下重点论述影响大A的 高层意识化特征:某报,某华社评都是代表高层意识的官方媒体。实例:今年7月份一篇《变味的茅台,谁在买单?》文章发表 ,茅台随后跌去1400亿市值;9月份一篇《坚决遏制炒小炒差》的文章发表后,当日380多家公司跌停。——这就是大A的 高层意识化 特征。 为金融及经济稳定的大局着想,深知 大牛市转熊 的危害性 远比 熊长牛短 或是 熊长无牛的危害性 大得多,权衡利弊——高层 往往 患高涨而不患慢跌!大盘指数往往 慢熊 常态化<危害性最小>!!!2007年和2015两次大牛市转熊的危害性 远远 比我们之前的熊市要大得多!——这就是大A的高层意识化 特征的来源。 相反M股,紧跟各种严谨经济数据,非农数据,消费,失业金初请人数,制造业指标等等,M股指走势基本反映美国经济发展速度及基本面。判断一个资本市场是否值得 价值投资 有着重要的参考标准:大盘指数是否大体反映本国经济发展及基本面,而不是 个别或部分股基 在某个时段能否获利,否则任何所谓正当理由都难以掩饰某种本质,也绝不可能在全球资本市场中取得公信力,更谈不上打造资本市场品牌来吸引外资。 原因之六:美国股市与A股最大区别就是美股较为纯粹开放,游戏规则中立完善,有公开透明的做空做多双向投资机制,利空消化大部分交给资本市场自行消化,更没有支持哪个行业哪个地区的利好说法。A股资本市场国内只有单向做多机制,而间接做空方式的融券公开透明度有限易催生内幕交易,利空消化往往由消息面占优势的庄家机构先行主导,消息面处弱势的散户常常成为接盘侠。另在支持什么什么政策市下,上市虽不易,但存活很容易,财务造假问题普遍,以前最高罚款就是60万元,高管大股东信口开河不用承担太多责任,最多领一个警示函关注涵,投资者整天担忧大股东减持,IPO加快了,上市公司财务造假黑天鹅等等。 原因之七:大A退市制度的长期严重滞后性以及上市公司的质量水平普遍不高!我国股市退市制度始于2001年11月,原有退市制度长期以来逐渐暴露出上市公司退市标准单一,退市程序相对冗长,退市效率较低,甚至是退市难的现象。这就造成某些上市公司通过各种手段调节利润以规避退市的现象,导致上市公司“停而不退”,并由此引发了“壳资源”的炒作,以及相关内幕交易和市场操纵行为。 目前我国已经在创业板率先推出了注册制度,但是与之相匹配的严格、及时、高效的退市制度却不完善,以致上市公司呈现 ‘’进多出少 ‘’的状况,造成大量质量水平低下甚至是‘’垃圾股、绩差及僵尸上市公司‘’的存在,这些公司甚至已经没有业务,也没有多少员工,但还在上市交易,有些股价、市值却并不低,严重扰乱资本市场健康发展。 比如暴风集团公司员工仅剩十余人,无法承担业绩预告编制,董事长涉嫌行贿被抓,高管、员工基本都离职了,业务也停止了,但就这么一家空壳公司,市值竟还有8.17亿。目前A股这样的公司并不止暴风公司一家。 另据统计数据显示,2006-2018年间有2600家上市公司盈利水平总体上呈下滑趋势,上市两年后显著下滑,上市5年后下滑达到4个百分点,这说明公司上市后业绩“变脸”现象十分明显,也充分说明上市公司的质量水平普遍不高(这一点从10月9日国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,意见明确要求提高上市公司质量水平,可见其紧迫性)。 数据显示,自2001年4月起,沪深两市迄今退市公司仅为123家,退市比例占A股上市公司的0.14%,港股约为0.59%,而美国每年退市的上市公司有近300家,纳斯达克每年大约8%的公司退市,纽约证券交易所的退市率为6.24%;英国AIM的退市率更高,大约12%。 原因之八:在危机熊市情况下,美国可以用其独有的美元金融体系实施及时有效的救市措施,比如四次熔断时美联储的无限QE,几乎零利率等救市措施让M股快速从熊市中修复走向牛市。而A股救市措施则往往不尽人意,加之资本市场对外开放进程仅仅是近几年才加快了开放步伐,大盘指数往往跟外围资本市场下跌而不跟涨。 综上所述,A股资本市场改革开放之路任重道远!M股资本市场的先进性值得我们学习借鉴。(本文原创Ak1288,本文言论如涉及违规或因推广此文而产生负面影响,本人愿承担责任,与平台及转贴者无关。烦请大家复制推广发布此贴,A股资本市场改革开放的深化完善需要召唤!!需要呼声!!需要股民共同呼吁!!谢谢!) (本文完整版. 2020.10.12.)

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10月17日 02:56
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用户7453750491

话说三遍淡如水,驴叫三遍也噘嘴。

10月19日 09:43
来自财经客户端
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