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Sanguinemmc

ETF是Exchange Traded

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中文译为“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。ETF与现有开放式基金没什么本质的区别,只不过它有自己三个方面的鲜明个性:
一是它可以在交易所挂牌买卖,投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额。
二是ETF基本是指数型的开放式基金,但与现有的指数型开放式基金相比,其最大优势在于,它是在交易所挂牌的,交易非常便利。
三是ETF申购赎回也有自己的特色,投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF,而不是像现有开放式基金那样以现金申购或赎回。
ETF的投资组合通常完全复制标的指数,其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。正因如此,市场投资者将其与股指期货联系起来。然而,它们是存在着很大差别的完全不同的投资工具。
第一,ETF没有保证金制度,不存在杠杆效应,因此不存在收益和风险的放大效应。
第二,两者入市门槛(最低交易金额)不同。每手股指期货合约最低保证金至少在几万元以上;而ETF的最小交易单位1手,对应的最低金额是100元左右。
第三,买卖股指期货没有包含指数成分股的红利;而持有ETF期间,标的指数成分股的红利归投资者所有。
第四,随着投资者对大盘的预期不同,股指期货走势不一定和指数完全一致,可能有一定范围的折价和溢价;而完全被动跟踪指数的ETF净值走势通常和指数保持较高的一致性。
第五,股指期货通常有确定的到期日,到期需交割;而ETF产品无到期日,可长期持有。
虽然,股指期货与ETF之间有很大的差别,但是同样是投资指数这一共同特点,使股指期货与ETF之间的相关操作成为可能,特别是利用股指期货对ETF套期保值和相关的套利操作。

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04月14日 01:38
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