大势研判

市场如期反弹，但是力度偏弱，影响反弹质量，加上临近年底，资金并不宽松，拉长震荡时间，增大赚钱难度，因此，考虑资金安全，只能多看少动。

市场缩量反弹，后市还有反复

市场回顾

受到利好刺激，昨日两市小幅高开，在短暂上攻后，抛盘快速涌出，指数冲高回落，午后有所企稳，个股涨跌参半，彰显多空分歧。沪指跳空高开，突破整数关后，在10日线遇阻，并收出假阴线，显示反攻乏力，短期不可大意。深市整体偏弱，盘中几度翻绿，走势还需观察。板块方面，汽车、旅游、酿酒等涨幅居前，通信设备、医药、互联网等跌幅居前，热点较为散乱，题材承压明显。量能变化不大，沪市连续四天，成交跌破千亿，说明存量谨慎，根本无心恋战，没有增量配合，弱势很难扭转。从走势上看，这种缩量反弹，应是下跌中继，换句话说，后市还会探底，因此，建议设好止盈，做到见好就收。

市场研判

进入12月份后，受华为事件冲击，市场转入休整，截止目前时点，不确定性因素，尚未根本缓解，反应预期混乱。对外主要担忧：⑴孟晚舟被保释，事件暂时缓和，但其活动受限，作为谈判筹码，不会轻易平息。⑵在贸易战方面，处于休战状态，但在90天内，能否达成共识，仍有不确定性，长期冲击还在。外生压力未散，而内生性利好，始终有些欠缺，市场交易情绪，难以大幅提振。因此，有必要提醒，内外边际压力，正式纾缓之前，仍需多看少动。看本周走势，整体表现偏弱，不过往后看，中央经济会议、以及四中全会等，这些重要会议，都将陆续召开，政策红利可期，支撑红包行情。但也要清楚，获利空间收缩，是不争的事实，在看多的同时，也要控制节奏，通过持仓高低，对冲波动风险。

在上周大涨时明确提出，市场面临挑战，将会先蹲再跳。但实际看起来，这次下蹲动作有点超出预期，不仅回补缺口，还跌破均线系统，形成空头趋势。在低迷市道中，资金放慢节奏，也是正常反映。我们关注到，在这次下跌中，最显著的特征，就是连续缩量，沪市单日成交，已降至854亿，剔除熔断地量，也是四年新低，这种罕见地量，引发强烈关注，对地价的期待，呼声有所增强。但我们提醒，所谓地量地价，只是观察信号，不能机械应用，假设缩量调整，演变成为常态，拿它辨别方向，肯定产生误差。我们认为，用换手率观察，可比性会更强，wind数据显示，近三年以来，换手下限0.26%，周二换手0.3%，放在年内看，都算不上新低，对比854亿成交，有16%去量空间，即离绝对地量，还差134亿左右，因此，可能还有地量。

后市策略

市场如期反弹，但是力度偏弱，影响反弹质量，加上临近年底，资金并不宽松，拉长震荡时间，增大赚钱难度，因此，考虑资金安全，只能多看少动。