市场回顾

承接周一涨势，昨日小幅高开，向上挑战前高，但因量能不济，很快冲高遇阻，酿酒、食品饮料等大消费股走弱，带动指数回落，尾盘小幅收跌，个股涨跌参半。沪指高开低走，3100点得而复失，但走势不算太弱，新高依然可期。

板块方面，供气供热、航空、酒店餐饮等涨幅居前，酿酒、食品饮料、钢铁等跌幅居前，权重承压明显，拖累指数明显，市场成交7756亿，环比萎缩6.8%，显示情绪谨慎，尽管跌幅不大，但对前期高点市场心存疑虑，担心久攻不下可能会形成双头，因此预期难免摇摆。不过，我们认为，上行趋势还在，暂时不必过虑，在重新企稳后，仍可适度加仓，但尽量不要过分追高。

市场研判

年初以来，权益市场回暖，沪指大涨28%，情绪恢复速度持续超出预期，但最近两周，A股遭遇颠簸，不过相比其它市场，仍是“隐形冠军”。接下来，是正常歇脚还是止步于此？从板块入手或能发现端倪。从行业轮动看，此轮行情大致分为三段：⑴第一段上涨，发生在春节前，是由外资推动，走势比较犹豫，必选消费、周期类等核心资产走强。⑵第二段上涨，内外资共振，乐观预期发酵推动指数大涨，赚钱效应扩散，是典型的主升浪。⑶经过调整后，风险偏好下降，市场主要矛盾又回到基本面，部分风险资产隐含波动率上行。因此在未来操作中，质地好的股票有望继续发光，但含沙量高的或将被打回原形。

昨天说过，近期利空增多，市场高位震荡属于正常反应，而非趋势变调。最近两天走势，比较耐人寻味，存在以下线索：⑴预期反应充分，市场周一拉出中阳释放套牢筹码，为后市带来想象空间。⑵短期走势较为纠结，新高近在迟尺却又不肯突破，说明市场缺少明确方向，资金无所适从。当然，不管是慢牛还是大牛市，途中都有震荡，对此不用纠结，做好应对就好，但时间紧、任务重，针对不同类型的投资者，可采取以下策略：已在车上的，继续站稳扶好，不要急着下车，利用情绪惯性，保持多头思维，享受增值乐趣。⑵还没上车的，那就抓紧买票，避免错过机会，但仍要注意安全边际，未来投资机会大概率将是价值搭台，成长唱戏格局。

后市策略

市场冲高遇阻，收在低点附近，但在目前位置向下空间不大，在短期企稳后，还将拾级而上，在操作层面，与其瞻前顾后，不如顺势而为。