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煤炭行业月度报告:供应收缩 需求复苏延续强劲势头(节选)

煤炭行业月度报告:供应收缩 需求复苏延续强劲势头(节选)

机构:华金证券 日期:2020-06-22

  煤价进入回升通道:动力煤供给管制未见松动,无约束释放阶段已经结束;用电需求仍处回升通道,水电的挤出难抵抵旺季效应;重点电厂库存较上年同期低6.4%,港口库存较上年低28.5%。预计2至3 个月内动力煤仍将延续上涨态势。

  焦煤企业库存去化阶段基本结束,进入企稳回升阶段。

  建议提升配置,三个方向选股:产量缩减,终端需求加速回升,行业景气见底回升;板块大部分公司产量市值已经低于重建成本,已具有产业并购价值;16家煤炭上市公司账面现金占公司市值的比重达到50%,具备收购、分红或回购等提升股东价值潜力;年初以来煤炭指数累计下跌14.33%,位居跌幅榜之首,风险释放充分。建议增加板块配置,具体三个方向:从公司成长角度看好中国神华陕西煤业露天煤业盘江股份;从资源折价率高、现金储备的角度,建议关注大同煤业兰花科创郑州煤电等;焦炭供给侧优化收益的标的看好开滦股份淮北矿业


以下是我们自己的观点:


动力煤及焦炭开启上涨模式 煤价进入回升通道:


  近期煤炭股板块的利好多多大盘量能开始逐步放大、我们推荐煤炭股板块和强烈推荐板块中优中选优的富时罗素概念股露天煤业(002128.sz)、总股本19.22亿每股净资产高(9.01元)、现价8.30元(近几天机构研报推出目标价22元)、业绩好(今年第一季度每股收益0.51元、动态市盈率4.06倍)这样的股作为标的,分红高每10股派发4元、股权登记日6月23日,建议价值投资者逢该股回调逢低坚决买入未来发大财啊(后市有大戏)。。。

  风险提示:安全、环保政策变化、重大矿难(露天煤业可避免)。


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06月22日 19:45
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