某湖的事情，还是做个总结吧。包括鳄鱼在内，很多人都认为它是最后的遮羞布。没有研究财报之前，我认为它一点问题都没有。读了财报之后，发现还是有些隐患的。
有息债务将近2000亿，考虑到8000亿的资产，债务其实不多。
但是1300多亿的少数股东权益，让我很意外。怎么会有这么多少数股东，地产圈默认很多时候这个是明股实债。
几乎所有港股上市的民营地产都通过各种手段疯狂借钱，疯狂加杠杆。然后通过各种手段粉饰报表。有些是明显的财务造假，恒大从08年开始就被外界质疑财务造假，一直没人管，于是债务越来越多，问题越来越大。明股实债，隐藏巨额债务到底算不算财务造假？
这到底是监管的缺失，还是道德的沦丧？
