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江西股友

东方能源将成为电力央企首家金融上市公司!国电投再放大招

近日,国家电投集团石家庄东方能源股份有限公司(以下简称“东方能源”)发布公告称:控股股东国家电投正在筹划有关公司的重大资产重组事项,拟由公司以全部发电资产及负债与集团公司持有的国核资本控股有限公司(以下简称“国核资本”)64.46%股权进行置换,差额部分以现金补足。其他股东持有的国核资本剩余股权,由公司以现金收购。  这并不是国家电投第一次发布类似消息。记者了解到,在去年3月24日晚,东方能源就发布过内容类似的关于重大资产重组停牌公告。作为一家能源电力企业,国家电投为啥要把旗下的东方能源打造成金融公司?  1、东方能源是一家什么公司  东方能源到底是一家什么公司?国家电投为什么要把它打造成电力央企首家金融公司?记者了解到,东方能源是国家电投旗下的二级单位,成立于1998年9月,是河北地区唯一一家以热电联产为主的基础设施类上市公司。从2016年到2019年上半年,电力和热力业务几乎占据公司收入的9成以上,但从2020年上半年数据看,金融业务已经取得突破。金融相关业务中,期货业务营收占比43.53%,财务公司业务营收占比14.58%,信托业务11.36%,保险经纪业务和资管业务营收占比分别为0.56%和0.08%,而曾经主打的电力业务营收占比仅为29.89%。  由此可见,东方能源的转型应该是比较突然的,几乎只是半年左右的时间,就把主业转移到金融领域。根据上市公司主营业务变化规律,记者推测,这次转型一定是与收购金融资产有关,应该是在此次收购国核资本前,东方能源还收购了一家金融公司,否则这些金融业务很难在半年的时间内“疯长”起来。  不出所料,东方能源在2019年4月以发行股份的方式作价147.5亿元将国家电投集团资本控股有限公司(以下简称“资本控股”)100%股权收入囊中。被收购的资本控股公司正好是具备国家电投财务、国家电投保险经纪、百瑞信托、先融期货、永诚保险等金融机构,分别经营财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等业务的金融公司。  公告显示:资本控股公司2018年实现营业收入70.06亿元,归母净利润6.02亿元,总资产高达653.81亿元,为东方能源资产总额的6倍,净资产253.69亿元。  2、初尝收购的胜利果实  毫无疑问,东方能源收购资本控股,是一次“蛇吞象”式的并购。此次并购也的确让东方能源初尝到胜利的果实,从财报数据看,2019年东方能源的归属净利润、扣非净利润、净利率等都有大幅度增长。其中归属净利润同比上涨49.32%,扣非净利润涨幅更高,同比上涨122.72%。其中金融相关业务对业绩的贡献额23.81亿,利润占比高达85.54%。此次收购让公司的资产也在一年之内实现超40亿的增长。  可以说,东方能源通过此次收购,实力实现了大规模增长,它已经不再是偏安河北一隅的热电公司。通过收归资本控股,东方能源不仅在电力业务上继续保持强劲的发展势头,在金融资本运作方面也频频传出捷报。  东方能源相关负责人表示,通过此次交易,上市公司实现业务转型,能够有效拓宽盈利来源,提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力,为整体经营业绩提升提供保证。  收购资本控股后,东方能源原有的一些电力项目有了更好的资金来源渠道,相应的金融业务也有收益较高的项目可以运作,更重要的是,收购符合国务院国资委对央企电力集团资产证券化发展趋势的要求,可以说国家电投这步棋下得非常高明。  3、为何还要继续收购新的金融公司  东方能源收购资本控股后似乎并没有就此放手的意思,这次又将收购目标转向国核资本。而且是以全部发电资产及负债与集团公司持有的国核资本64.46%股权进行置换,其他股东持有的国核资本剩余股权,由公司以现金收购。  在收购完资本控股后不到一年的时间,东方能源又将目标锁定到另一家金融公司。国核资本究竟有什么魅力?  在企查查网站查询到,国核资本有5大股东,国家电投的持股比例最高,达到64.4629%,南方电网和云南能投股权各占15%,上海国企改革发展股权投资基金合伙企业股权占比3.0762%,河南中豪置业有限公司股权占比2.461%。其主营业务是股权投资,实业投资,资产管理,投资管理等。  可以说国核资本是在金融领域专注度非常高的公司,股东也相对集中,在洽谈收购问题的时候需要面对的谈判对手比较少。其业务范围又和此前收购的资本控股存在明显的差异性。资本控股偏重于金融保险、期货、经纪等,而国核资本则专注在投资和资产管理。如果成功收购国核资本,可以让东方能源在金融投资领域的业务范围变得更广,其投资能力和电力项目结合也会更顺畅。  更重要的一点是,国务院国资委要求央企高效融通使用资金,盘活存量提高效能。方法之一是用好近期出台的兼并重组税收支持政策,推动相关子企业整合发展,提高业务协同和资源使用效率。并敦促央企加大资本运作力度,推动资产证券化,用好市值管理手段,盘活上市公司资源,实现资产价值最大化。国电投将旗下金融业务板块的子公司进行整合,恰好也是满足国务院国资委对央企转型的要求。  能源与金融是良性互动与协调发展的关系,一方面金融行业对能源产业在资本大规模需求方面提供有力支持;另一方面,能源产业的发展也促进了金融行业创新,催生更加多元化的金融服务。东方能源就是希望将两者合二为一,收购成功后,东方能源将成为全国首家电力金融上市公司,将为后续央企电力公司的金融化转型提供示范。  不过对此次收购,记者依然有些担心,一方面是国核资本的几个大股东南方电网、云南能投是否愿意放弃股权,另一方面,收购会花费大量资金,对于刚刚中标几个大型电力项目的东方能源来说,是否有足够的资金进行项目运作,依然是需要认真思考的。如果经历几番拉锯战,恐怕会给东方能源的业务运作带来不良影响。不过要是国务院国资委可以从中调和,或许阻力会减少,否则,国家电投推出电力金融上市公司这步棋会下得非常艰难,究竟最终结果如何,会持续关注!

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09月15日 12:18
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