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周报:继续推荐低估值水泥板块和优质成长消费建材龙头(节选)

周报:继续推荐低估值水泥板块和优质成长消费建材龙头(节选)


所属机构:国盛证券 2021-03-17 19:51:00


  【周观点】

  大宗品类方面,海外新冠确诊人数下降和疫苗接种加快,货币政策保持宽松预期,全球经济复苏预期增强,上游资源品价格持续上涨,出口需求景气预期加强;春节就地过年政策下,节后复工节奏预期快于往年,需求复苏预期增强叠加库存相对低位,水泥玻璃价格表现或者预期。2020年全年房地产投资增速7%保持较强韧性,基建投资略低于预期,展望今年地产需求预计仍有韧性,外需也有望进一步修复。水泥行业随着新一轮置换政策酝酿出台,总供给约束仍然较强,预计全国总体景气维持高位震荡,玻璃在需求支撑以及供给新增节奏受限下,此轮高景气持续性也有望好于前几轮,而顺周期的玻纤行业中期来看预计将更具业绩弹性。1)水泥板块,沿江熟料价格提前上调,反映行业低库存和低价的背景,同时也是PPI上行过程中,下游投机性需求在升温的反映,行业供给曲线可能也在发生变化。我们认为此轮PPI上升周期中水泥市场内生的上行动力不可忽视,全年价格中枢存在超预期的机会。从估值角度来看,在市场风险偏好降低,宏观层面政策风险释放的背景下,若节后开工及上半年需求韧性得到验证,水泥股业绩与估值背离的修复空间可观。

  高现金流和高分红下板块低估值优势凸显。目前板块 2021 年平均市盈率 回落至 7 倍左右,已处历史中枢偏下位置,在 A 股市场中也属于最低的子行业之一,性价比凸显。在市场风险偏好降低,宏观层面政策风险释放的 背景下,若节后开工及上半年需求韧性得到验证,水泥股业绩与估值背离 的修复空间可观。 水泥板块中期业绩具备较好确定性,看好后续估值修复潜力。水泥是碳排放量最大的工业 部门之一,控产量是实现碳达峰的核心手段,我们认为中长期产业政策导 向将强化错峰生产和产能置换等供给约束措施,有利于产能严重过剩区域 和输出型区域产能利用率和盈利中枢提升,推荐宁夏建材(600449)、冀东水泥等北方水泥标的。



【3月18日早间新闻精选】

2021年03月18日 07:26新浪财经

  行业新闻

  1、6月底前将上线的全国碳排放权交易市场将主要包括两个部分。其中,交易中心将落地上海,碳配额登记系统将设在湖北武汉。

  2、据中国水泥网行情数据中心消息,广东珠三角熟料将在近期开启第二轮上涨,涨幅预计20元/吨,粤北和珠三角部分厂家已于3月17日通知上调,多数企业预计在3月18日跟进上调熟料价格。

   以下是笔者的观点:

  强烈推荐水泥板块及板块最大潜力股宁夏建材(600449)是未来大牛股啊!所属重要概念8项 :1、西部大开发概念,2、小盘全流通、净资产高(13.21)概念,3、央企改革概念,4、供给侧改革概念,5、被第一大股东收购概念,6、一带一路概念,7、民营银行概念、8、碳达峰碳中和有高送转高分红概念。为此首次给予“强烈推荐”评级,第一目标位20元(现价14.64元)。2020年度每10派6.7元、占年度净利润的比例为33.20%。。。


宁夏建材基本面特好如下:


收益(四):2.02元PE(动):6.39
每股净资产:13.21市净率:1.12
总营收:51.10亿同比:6.66%
净利润:9.65亿同比:25.49%
毛利率:32.86%净利率:20.53%
ROE:16.35%负债率:19.36%
总股本:4.78亿总值:71.01亿
流通股:4.78亿流值:71.01亿
每股未分配利润:7.24元
每股资本公积金:4.24元


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03月19日 13:53
来自电脑网页版
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