生死时速 文：白玫瑰来源：丽尔摩斯 经过三十年的沉淀，走过曾经的辉煌岁月，车市“中年危机”悄然来袭。 2019年，中国车市难，一整年的销量寒冬，冷了厂家的心，更瘪了厂家的钱包。2020年，疫情“黑天鹅”来袭，不啻雪上加霜。 8月，我国汽车销售数据显示，销量出现下滑企业的达到41家，月销量在三位数以下的达到25家，18家车企销量已经归零，优胜劣汰的趋势正在加速。 全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在今年曾多次表示，自主品牌阵营内部的两极分化已经十分明显。 长安汽车执行副总裁谭本宏亦曾公开表示，在未来一段时间，预计50%的自主汽车品牌或将不复存在。多家尾部汽车企业面临着随时被市场淘汰的危险。 在时代的路口上，生死时速正在上演。 1车圈最震惊：力帆股份破产重组 一夜之间，曾经雄霸中国的“摩托车之王”轰然倒塌。 8月7日晚间，力帆股份突然发布公告：控股股东重庆力帆控股有限公司（简称"力帆控股"）不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务，向重庆市第五中级人民法院申请进行司法重整。 力帆股份的倒下，应该是今年中国车圈的最大意外。 力帆股份成立于1992年，以摩托车起家，凭借在摩托车发动机上自主研发的技术优势，摩托车产销量曾跃上全国第一，号称“摩托车之王”。2003年，力帆股份开始涉足汽车制造，是最早进入汽车行业的民营公司。 力帆创始人尹明善曾希望汽车能给力帆带来第二次辉煌，但是事与愿违，汽车恰恰成了力帆的滑铁卢。 作为A股第一家上市的民营乘用车公司，力帆曾连续多年入选中国企业500强，实力不俗。但从去年开始，力帆业绩下滑、亏损加剧，破产隐忧开始显现。 据力帆股份2019年财报，力帆股份实现营业收入74.5亿元，同比下降32.35%，亏损46.8亿元，同比下降1951%。 亏损46.8亿元意味着什么呢？笔者梳理了其历年的财务数据——2007年-2018年，力帆股份分别盈利3.53亿元、1.99亿元、3.05亿元、3.82亿元、3.90亿元、3.21亿元、4.24亿元、3.86亿元、3.54亿元、0.83亿元、1.71亿元、2.53亿元。过去十年间，力帆股份共盈利36.21亿元。 也就是说， 2019力帆股份46.8亿的亏损额，远超过2010年上市以来10年间的利润总和，两者相差10.59亿元。 为什么在2019年力帆股份急转直下呢？这一年，中国汽车行业陷入低迷，新能源车补贴滑坡，这对严重依赖新能源补助的力帆股份来说打击巨大，或是公司危机的引爆点。再加上长期以来力帆股份经营不善，拖欠供应商款项，被多家经销商上门讨债等。随之，债务危机爆发。 进入2020年，亏损继续扩大。数据显示，今年一季度，力帆股份实现营业收入5.64亿元，同比下降74.88%，亏损1.97亿元，同比下降103%。 力帆的溃败，几乎是必然的，因为它几乎没有开发出一款有影响力的车型。自2003年进军汽车行业以来，力帆累计共推出了28款车型，但如今只有轩朗在售，其余27款均处于停产状态，几乎全军覆没。 在新能源车方面，销量也是节节败退。自2015到2018年，力帆新能源汽车销量分别为14874辆、5550辆、7738辆、10166辆。而2019年前5个月，力帆新能源车销量仅为1011辆，同比暴跌57.77%。 业内人士认为，因为力帆股份沉迷于模仿，不注重自主研发，进而在技术、产品及服务等方面，逐渐从诸多国产汽车品牌中掉队。 其中，2016年力帆汽车的"骗保事件"，更使其困境雪上加霜。 2016年10月，力帆股份自曝骗保，公告称：2015年共有2395辆汽车不符合新能源汽车申报条件，涉及中央财政补助资金1.14亿元。 产负债率为85.9%，较2018年的72.9%提升超过13个百分点，负债风险不断攀升。 力帆股份在公告中也直言，公司资金链紧张，面临严重的流动性风险。 与此同时，力帆股份还存在大量诉讼风险。根据6月18日公告，目前公司涉及诉讼(仲裁)392件，涉及金额29.06亿元，其中已判决(仲裁)221件，涉及金额18.36亿元。上述221个案件，公司均为被告，被判决需要承担对应金额的损失。尚未开庭案件82件，涉及金额5.8亿元。 对于力帆股份倒下的原因，某私募基金行业研究员分析认为，从外部环境看，目前车市整体销量放缓，叠加疫情影响，对公司销量造成压力；而从内部环境看，公司自身产品力、造血能力不足，在产品技术升级、消费升级趋势下并没有跟上时代。 作为曾经的“摩托车之王”，A股的活跃企业，曾经市值180亿元的上市公司，如今声名狼藉、债务压顶、破产整顿，实在令人唏嘘！力帆股份走到今天，最大的失败就是对中国汽车市场的错误判断，丢失了“摩托”这个主业，放弃了对摩托的深入挖掘，走上了不归路。 力帆之殇给中国汽车公司敲响了“警钟”，它的经历告诉我们，如果企业没有核心 技术，不能及时转型，缺乏企业规划，屡屡决策失误，在竞争日益激烈的汽车行业里只能被淘汰。 2“山寨之王”山穷水尽 9月16日，\*ST众泰公告称，浙江永康农村商业银行以众泰汽车股份有限公司（以下简称“众泰汽车”）不能清偿到期债务，但仍具有重整价值为由，向永康市人民法院提出对公司进行预重整的申请。 这个公告，将众泰汽车的窘迫摆到了台面上，也代表着众泰汽车“山寨模式”的大溃败。 成立于2015年7月、号称“山寨之王”众泰汽车，是一家饱受争议的汽车企业。 在过去几年，国内汽车技术相对落后的时候，众泰汽车推出了很多山寨车型，受到国内消费者的追捧。例如，模仿奥迪Q5的T600，模仿保时捷Macan的SR9，模仿大众途昂的大迈X7，模仿大众途观的大迈X5等等。由于模仿保时捷外观，众泰还被戏称为民间“保时泰”。 2016年11月，首辆“璧山造”的众泰整车正式下线，2017年8月，众泰汽车重庆生产基地的首款产品——小型SUV众泰T300正式上市。 由于国内汽车品牌较少，大众对于汽车品牌还缺乏准确的判断能力，所以当时众泰汽车的销量很好，连续两年年销量超过30万辆。 数据显示，2016年，众泰汽车年销量达到33.31万辆。2017年，众泰汽车总销量为31.7万辆。 不过，从去年开始，众泰汽车开始出现产销持续下滑，2019年全年销量仅为11.6万辆，月均不到1万辆，公司经营开始陷入困境。而今年1-6月，公司合计生产汽车574辆，销售汽车1417辆，产销量断崖式下滑堪称惊人！ 疫情就像是一场不期而至的大霜冻，那些体质最弱的公司瞬间失去活力。早在疫情之前，众泰汽车的溃败已经埋下伏笔。 自2019年7月切换国六排放标准后，众泰就没在市场上投放过国六车型。靠抄袭、走捷径起家的众泰，在产品上跟不上时代的脚步。 更严重的是，众泰汽车在技术上存在严重短板，汽车质量问题一直困扰着这家公司。在网上各大投诉平台，关于众泰汽车的投诉量居高不下，发动机漏油、异响、变速箱故障等等都已经成为众泰汽车的标签，而且长久以来众泰汽车都无法改掉这些缺陷。众泰汽车早期销量不错，但关于质量的投诉也直线上升，从2019年新车销量严重下滑，但投诉却还在上升。从此，它进入一个恶性循环，产销减少、品牌公信力下降，消费者评价越来越差的困境。 这种恶性循环也体现在众泰汽车的财务数据上。据公司发布的半年报显示，上半年众泰汽车的营业收入为7.70亿元，同比下降76.69%；归属于上市公司股东净亏损达到10.34亿元，同比下降256.08%。上半年，众泰汽车经营活动产生的现金流净额为-17.23亿元，同比降低了250%。 进入2020年后半程，公司业绩依旧毫无起色。据公司第三季度业绩预告显示，众泰汽车2020年1-9月的预计净亏损为16亿-12亿元，同比下降110.53%-57.90%。这意味着，其第三季度的亏损幅度最高或将达到5.66亿元。 与此同时，众泰汽车的现金流也面临着巨大的考验。上半年，众泰汽车经营现金流净流出17.23亿元，同比骤降250%，汽车板块的毛利率为-1.88%，同比减少108.87%。 值得注意的是，据公司披露，上半年众泰汽车作为被告/申请人发生的诉讼仲裁共102起，累计金额8.76亿元。此外，还涉及有未决诉讼总金额约为7.28亿元。今年上半年，众泰汽车的负债总额达到143.56亿元，短期借款超过49亿元。 抄袭可以风光一时，但是潮水退去，只剩一地鸡毛。想走捷径的众泰汽车告诉我们，世上没有任何捷径可走。 3新造车势力扎堆破产 车市行情下行，传统车企顶不住了，其实，造车新势力更难熬。 据不完全统计，近两月内爆出资金断裂、欠薪、停产等问题的公司不少于5家，包括赛麟、拜腾、博郡、华泰、长江等。 拜腾汽车的破产，企业的高开低走，也是今年车圈的关注的焦点事件。 2017年9月，南京知行新能源技术开发有限公司出现在公众的视野里，随后发布了旗下的新能源品牌—拜腾汽车。 拜腾汽车的起点很高，出场就开始彰显身份，办了很多牛气的“大事”。 2018年9月，拜腾汽车与天津一汽华利汽车有限公司签署收购协议，以1元的价格收购一汽华利100%的股份，从而获得生产资质。随后，拜腾发布了首款纯电动SUV——M-Byte，48英寸中控大屏在业内引起较高的关注。 2019年年末，拜腾汽车公布新车在欧洲的预售价格为4.5万欧元起，并迅速斩获超5万辆的订单。 再融资方面，拜腾汽车更是顺风顺水。自公司成立以来，总共经历4轮融资、总金额高达84亿元。 但是进入2020年，情况突变，拜腾汽车突然“怂了”！ 2020年，拜腾首款量产车M-Byte的落地依旧迟迟没有结果。 据网传消息称， 6月29日拜腾汽车发布了一份停工停产通知书，拜腾汽车自7月1日起暂停公司在中国内地的业务运营，大部分中国区员工被安排停工停产。而停工停产预计为期6个月，期间留守公司维持基本运作的员工不到100人。 而在北美与德国，拜腾汽车则启动了破产申请保护程序。 今年六月份，拜腾汽车更是被央视点名：烧光84亿造不出量产车，还被曝欠薪超过4个月。一篇题为《300人吃掉5000万零食、一盒名片上千，拜腾怎样烧掉了84亿？》的报道，披露了拜腾汽车更多细节。例如，拜腾上海首个品牌店开业时，店员服装都是量身定制、从德国进口；中国区员工名片也要采用进口环保材料，一盒名片费用高达上千元。2018年，拜腾300余人规模的北美办公室仅零食采购费就用掉 700 多万美元，折合人民币近5000万元。 网上有评论认为，我看你别叫拜腾，你这叫败家！败成这样能不疼么？ 几年前新能源汽车坐上风口时，不少人拿着PPT就能融到资。几年过去，像拜腾这样的停留在PPT造车上的不在少数，但是在这个水落石出的时刻，这类公司已经永远失去了机会。 新造车势力扎堆破产、倒闭，最直接的原因就是资金链断裂，没有金主来续命了。资本也在回归理性，新造车势力的公司本身就是建立在没有技术底蕴上的空中楼阁，是一个只能靠投资人一直输血才能勉强维持得了生存的无底洞。有的公司甚至连造车资质都没有，谈何卖车？ 当前全球汽车市场面临着前所未有的行业低点，再加上疫情黑天鹅来袭，更是给车市蒙上了一层寒冰。连老牌霸主奔驰、宝马等都在裁员、压缩成本，可想而知新兴汽车企业生存之难。相关专家预测：“中国的造车新势力，最终能活下来的不会超过3家。” 2020年，中国汽车市场站在了“增量时代”和“存量时代”的路口上。无论是老牌车企还是新造车势力，必须从研发、生产、营销等各个角度全面突围，才能顺利度过车市寒冬，迎来下一个春天。 — End —（来源：丽尔摩斯的财富号 2020-10-15 08:25） [点击查看原文]