焦煤焦炭 | JM2209&J2209
核心观点：震荡运行。
①昨日焦炭第二轮提降已经全面落地，总计降幅为400元/吨。如今随着疫情以及运输的好转，钢厂库存逐渐修复，补库有所放缓，但需求仍在。随着焦炭第二轮提降的落地，焦企大多比较谨慎，采取按需采购的态度，出货一般，山西焦煤价格下跌在100-250元/吨，双焦整体偏弱运行。
②四月份煤炭进口2355万吨，较上月增加713万吨，一季度炼焦煤总进口量1226万吨。目前的0关税，使蒙煤进口成本下降30-50元/吨不等，但海运煤价格依然倒挂；煤炭的增产3亿吨方向大部分也是动力煤，炼焦煤偏少。蒙煤现阶段进口量有所减少，因为甘其毛都口岸检测出阳性司机，预计日均降低至250车。焦煤供给依然偏紧。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：震荡运行。
风险提示：政策，疫情，蒙煤进口。
