去年 Q4辛醇华东地区价格从 7325 元/吨涨至12000元/吨，目前 16000元/吨.这是供需多方面共同作用的结果。首先春节期间原油等大宗商品价格持续走高，两油均破 60 美元大关，成本端抬头助推原油及其衍生品价格上涨，给予市场信心。另外历年来，中海壳牌和天津渤化永利丁辛醇和辛醇装置计划在3-6月检修的传统，这就给本就供需紧张的市场提供价格支撑。同时海外方面，受美国严寒风暴影响，德克萨斯州和路易斯安那州大量乙烯、丙烯产能和催化裂化产能停车，多家工厂被迫低负荷运营。由于美国 90%产能均在环墨西哥湾，受风暴影响，辛醇装置出现减产。预计美国产能损失量将大部分由中国弥补，对辛醇出口有正向刺激作用。同时正丁醇下游丙烯酸丁酯节后跳涨 1100 元/吨，辛醇下游 DOTP 跳涨 1750 元/吨，显示产业链价格传导较为良性。公司 辛醇产能25 万吨，在产22万吨，按照等比测算，去年4季度，光辛醇净利润4.3-4.5亿元。乙稀等其它产品涨价 15%，净利润1.5-2亿元。液晶材料0.9亿元。综合判断4季度净利润6.7-7.7亿元。 今年一季度以来辛醇继续跳涨，预估一月份1.6亿，二月份2.1亿，三月份1.8亿净利润。乙稀等平均涨幅10%，产生1.5-1.6亿净利润。综合一季度公司化工净利润 7 亿元左右，有望受益高弹性。考虑到春节因素，一季度，扣非净利润6-7亿左右。综合今年石油国际价格58至70美元趋势。给予半年报10.5-11亿净利润判断。