1、盈利能力
净利润：2024年归母净利润为33.68亿元，同比增长18.05%，增速高于营收增速，盈利能力提升。
毛利率：整体毛利率为51.86%，较去年下降2.6%。其中，CHC健康消费品业务毛利率为60.86%，同比提升0.67个百分点；处方药业务毛利率为47.51%，同比下滑4.64个百分点；传统国药业务毛利率为64.02%，同比下滑7.38个百分点。
净利率：净利率为13.68%，同比提升6.64个百分点。
2、偿债能力
类现金66.9亿

短期借款8.56亿

长期借款1.78亿

现金完全可以覆盖有息负债，偿债能力优秀。
3、营运能力
存货周转率：存货周转率平均为2.65次/年，存货变现能力很强。
总资产周转率：总资产周转率平均为0.69次/年，公司运营效率出色。

1、资产负债表
资产结构：截至2024年12月31日，公司总资产为400.82亿元，其中流动资产为218.8亿元，占总资产的54.58%；非流动资产为182.1亿元，占总资产的45.42%。货币资金为50.17亿元，应收账款为66.10亿元，存货为49.33亿元。
负债结构：总负债金额为148.3亿元，其中流动负债为136.1亿元，占总负债的91.77%；非流动负债为12.20亿元。
商誉：商誉为51.24亿元，占总资产的12.78%，需关注其减值风险。
2、利润表
营业收入：2024年实现营业收入276.17亿元，同比增长11.63%，主要受益于CHC健康消费品业务和处方药业务的双轮驱动。
期间费用：销售费用、管理费用、财务费用总计88.54亿元，三费占营收比为32.06%，同比下降6.3%，费用管控优化。

3、现金流量表
经营活动现金流量：经营活动产生的现金流量净额为44.02亿元，同比增长5.02%，显示主业造血能力强劲。
投资活动现金流量：投资活动现金流入小计变动幅度为133.5%，原因系本期投资理财流入增加。

1、公司战略与业务
战略规划：公司持续深化“四个重塑”，强化研发创新，推进并购重组，构建全产业链竞争优势，提前完成“十四五”目标。
业务布局：CHC健康消费品业务是核心增长引擎，感冒灵、皮炎平等大单品持续放量，新品上市补充管线，品牌营销创新巩固OTC市场领导地位。处方药业务在集采压力下实现韧性增长，通过全产业链降本增效，加速创新药布局。昆药整合深化慢病领域布局，收购华润圣火强化血塞通品类协同。
2、行业地位与竞争优势
市场份额：公司拥有强大的客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过60万家药店。处方药业务覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗机构，并积极拥抱互联网医疗的浪潮。
竞争优势：公司具有品牌优势、研发创新优势、全产业链优势等，CHC业务和传统国药业务毛利率较高，高毛利产品占比增加，提升了整体盈利能力。
3、公司治理与管理层
治理结构：公司治理结构较为完善，能够保障公司决策的科学性和合理性。
管理层：管理层具有丰富的行业经验和战略眼光，能够带领公司实现持续发展。

1、年度间比较
营业收入：2024年营业收入同比增长11.63%，保持了稳定的增长态势。
净利润：2024年净利润同比增长18.05%，增速高于2023年，盈利能力有所提升。
2、同行业比较
盈利能力：华润三九的净资产收益率平均为14.91%，处于行业头部，营业利润率平均为15.75%，处于行业前列。
成长能力：公司成长能力优秀，营收同比增长率平均为14.19%，净利润同比增长率平均为11.69%，扣非净利润同比增长率平均为21.35%，在中药行业72家公司中排名靠前。

行业政策风险：医药行业政策变化可能对公司的核心产品的销售及价格造成重大影响。
行业竞争加剧风险：市场竞争激烈可能导致公司市场份额下降。
产品研发及销售进展不及预期风险：产品研发失败或销售不及预期可能影响公司未来的增长。

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