今天，市场继续下跌。北上资金净流出68亿。

板块方面，环保、军工、半导体等板块领涨。

1、今天市场下跌，从消息面上来看，主要有二：

1）香港陈茂波发言，要继续调高港股印花税

2）郭主席认为当前房地产泡沫化严重，利率还要继续上行

以上两个原因，影响了今天市场的情绪。

另一个市场大跌的原因，是抱团股被动抛压很大，也就是研报君之前讲的基金赎回的负循环风险。当前这个风险还没完全释放，而这次负循环的风险释放后，将是上车高增长优质白马股的好机会。

2、环保板块，今天继续走强，逻辑还是研报君讲的碳中和分支逻辑。

超跌逻辑+板块业绩释放+碳中和大主题，三大逻辑叠加，使得板块持续走强。

碳中和大主题的新能源汽车、光伏等板块，是碳中和主题最受益的方向，近期因为抱团股原因承压，但我们必须认识到，这两个行业的景气度持续高企，使得这两个行业的龙头在未来几年将实现持续的业绩高速增长。

3、特高压板块，今天走强，主要原因是研报君昨天文章里讲的国家电网碳中和计划的出炉。

一、晶振供需缺口加大

1、从2020年下半年开始，受到疫情、贸易战等诸多因素的影响，晶振产业链需求开始回暖。

对于此轮涨价和扩产潮，武汉一位电子行业业内人士表示，主要受上游原材料紧缺、中游货源囤积抬价及下游短期需求大增三大因素影响。

对此，惠伦晶体证券人员认为，三大因素中，下游消费电子需求暴增是主因。

2、券商观点：

2025年石英晶振的供需缺口高达1000亿只。目前晶振行业需求增长明显，各厂商均满负荷生产，部分订单甚至出现延期。

3、相关标的有慧伦晶体、泰晶晶体等

二、钢铁逻辑

钢铁板块近期的逻辑主要有3个，顺周期+碳中和+低估值：

1、顺周期：

钢铁板块，是顺周期逻辑下的受益方向之一，其他的有化工、有色等。

随着全球经济复苏，对于钢铁的需求将逐步提升。

2、碳中和逻辑：

钢铁行业是国民经济第一耗能大户、工业体系内第一碳排放大户，工信部指出围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程，坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。

3、钢铁板块整体估值16左右，符合近期资金炒作低估值的方向。

4、相关标的有包钢股份、宝钢股份等。

三、研报观点

1、碳中和

天风证券称，为实现碳中和目标，预计在节能、电气化加速、清洁能源替代以及碳汇集技术发展四个最主要的碳减排举措方面，后期相关政策的力度相较之前均会有进一步的加强。

碳减排四大措施为：1）加大清洁能源结构占比；2）加速各部门电气化进程；3）减少非必要的能源消费量（包括工业节能、建筑节能等）；4）使用碳汇集或移除技术。

电力供给端，我国需要改变目前以化石能源燃烧为主的发电结构，提升光伏/风能/生物质能等清洁能源发电的占比；

电力需求端，则需要加速利用零碳电源实现电气化，并加速新能源车领域的快速发展。

在节能方面，我国可以通过推广绿色建材、限制高耗能行业碳排放等措施得以实现。

此外，后期碳捕获、利用和封存技术（CCUS）的产业化应用同样也是各政府应重点关注的领域。

2、高端制造

1）机械：预计2021年挖机海外增速50-100%，国内增速10%，环保升级和更新换代的需求维持高位，目前估值不贵，建议关注工程机械三巨头。郑煤机的汽车零部件业务中的48V电机前景广阔，持续推荐。山东威达作为电动工具影子股，PEG小于1，作为中小盘的优质股推荐。

2）电新：确定性最高的还是硅料和硅片环节，组件环节要等到玻璃、海运等成本下降才有机会，相关的有隆基股份、通威股份。

逆变器：看阳光电源、以及固德威（在开拓日本和北美的高端市场）。

电池看好客户优质、向一线跃迁的第二梯队电池企业，推荐亿纬锂能。首推宁德时代，今明两年的出货量都有望翻番。

3）创世纪：公司凭借性价比优势，在苹果厂商中市占率40%，非苹果市占率接近30%。逻辑：在苹果厂商内的渗透率提升，非苹果产业链复苏，3C机床市场规模100亿。未来主要还是做通用机床的立式加工中心，市场规模300亿往上，公司市占率3%。两部分业务技术高度同源，苹果厂商这边都是大客户，采用直销，通用机床小客户多。今年产能从去年的2000台可以提升到3000台。制造业景气下资本开支维持，建议关注埃斯顿和创世纪。利润6.5、9亿，35倍pe，看到30元。

3、新能源汽车销量预期

1）新势力：2020年智能化已经塑造产品力，2021年磷酸铁锂应用刺激销量提升，类似四季度Model3，二季度特斯拉modelY、小鹏P7磷酸铁锂版上市带来环比增量，以及蔚来开发磷酸铁锂电池包等，预计新势力2021年销量约65万辆，其中特斯拉35万辆、蔚来10万辆、小鹏与理想各6万辆、威马4万辆，【合计新势力增量35+万辆】。

2）运营市场：吉利科技（枫叶60V/80V）、北汽蓝谷（EU系列）自建平台，上汽Ei5/广汽AionS/东风启辰D60/一汽奔腾NAT与奥动新能源合作，日产/威马/大运/中车与伯坦科技合作，预计带动10万辆换电车型增量，同时滴滴与比亚迪定制D1等充电车型需求带来5-10万辆增量，【合计运营车型增量15+万辆】。

3）自主品牌：比亚迪汉、广汽Aion等中高端车型面向C端市场逐步打开，五菱宏光MINIEV、长城欧拉、奇瑞小蚂蚁等爆款A00级车型夯实基本盘。随着比亚迪DM-i插混和A00级全面切换磷酸铁锂提升性价比，预计2021年【自主品牌C端带来增量30万辆】。

重点看比亚迪、宁德时代。

四、个股逻辑

1、伟星新材

公司2020年业绩超预期，看好公司未来的成长空间：

1）工程+零售”双轮驱动，同心圆战略稳步推进。公司为塑料管道零售龙头，PPR管材受益于竣工修复、存量住宅改造需求等，在零售景气恢复背景之下预计零售端改善明显。

2）业内首创的“星管家”产品+服务在为业主提供管道系统的同时，提供产品验真/水压测试/绘制管线图等全方位服务。

3）公司加码市政工程业务，城市地下综合管廊建设、海绵城市建设和旧房改造对“十四五”期间市政管道建设需求仍有较大支撑。

2、盐津铺子

公司近期发布股权激励草案，2021-2023年营业收入增长率分别不低于28%、62%、104%；净利润增长率分别不低于42%、101%、186%。

最近市场炒作股权激励概念，大家可以挖掘下相关标的，类似前段时间的宇通客车。

3、比亚迪

3月2日，高盛发布研究报告，将比亚迪股份(01211)评级由“中性”上调至“买入”，目标价293港元。

$比亚迪(SZ002594)$$盐津铺子(SZ002847)$$南大环境(SZ300864)$