1月14日后,美股进入财报季。在FED紧缩政策及后新冠疫情下的本次财报季,尤其令人关注。
首先公布季报的公司以金融业为主,从季报公布后的走势上看,除了富国银行WFC和纽约梅隆银行BK外,其他公司都不同程度的出现下跌,尤其是高盛GS,业绩公布后大跌了近7%,可以说是为整个美股财报季蒙上了一层阴影。
我们就以斧头君持续关注的摩根大通JPM和高盛GS为对象,分析一下这个美股财报季为何表现如此令人担忧。
摩根大通季报分析摩根大通上周公布第四季度每股收益为3.33美元,而去年同期为3.79美元。分析师预计,GAAP每股收益为3.01美元。
截至12月31日的季度总净营收为292.6亿美元,上年同期为293.4亿美元。分析师预计为297.8亿美元。调整后的非利息支出预计将从2021年的709亿美元增加到2022年的约770亿美元。
由于支出增加,瑞银将摩根大通2022年每股收益预期下调6%,至11.10美元,将2023年预期下调8%,至12.50美元。它将NII预期上调了4%,至580亿美元。
摩根大通(JPM)对2022年扣除企业和投资银行业务的净利息收入为500亿美元的指引“不必要地令人困惑和复杂”,瑞银下调了对这家银行业巨头的EPS预估。由于预期较低,这家投资公司将摩根大通的目标价调整至197美元。
其他一些研究报告称:“我们仍然看好这只股票,因为我们认为所有短期负面因素都已消除(费用增加,CET1最低支出+100个基点),利率敏感度显著。”“由于利率上升,摩根大通今天的投资应该会继续推动银行一流的营收能力。”
综合来看,摩根大通的季报营收和利润虽然超预期,但给出的2022年业绩指引令人失望。虽然长期利率升高对于银行是利好,但其成本上的上升很大程度上降低了这种利好带来的效益,短期内随着分析师纷纷下调摩根大通的2022年价格预期,其股价承压。
高盛季报分析1月18日美股盘前,高盛集团(NYSE:GS)公布了2021年第四季度和2021年全年财务业绩。数据显示,高盛Q4净营收为126.4亿美元,同比增长8%;净利润为39.4亿美元,同比下降13%。2021年全年净营收为593.4亿美元,同比增长33%;净利润为216.4亿美元,同比增长129%。
高盛Q4净营收为126.4亿美元,超过市场普遍预计的120.1亿美元;净利润39.4亿美元,同比下降13%。摊薄后每股收益为10.81美元,低于市场普遍预计的11.89美元,上年同期为12.08美元。
按具体业务划分,高盛Q4投资银行业务净营收37.96亿美元,超过市场普遍预计的30.7亿美元,同比增长45%;全球市场业务净营收39.85亿美元,同比下降7%,其中股票交易业务营收为21.22亿美元,同比下降11%,上年同期该项达23.87亿美元。资产管理业务净营收28.91亿美元,同比下降10%;消费者与财富管理业务净营收19.67亿美元,同比增长19%。
高盛2021年全年净营收为593.4亿美元,同比增长33%;净利润为216.4亿美元,同比增长129%。摊薄后每股收益为59.45美元,上年同期为24.74美元。2021年净资产收益率为23%,2020年为10.89%。
截至2021年12月末,高盛总资产管理规模为2.47万亿美元,上年同期为2.15万亿美元。
综合来看,2021年高盛的业绩非常亮眼,但四季度营收增速放缓、股票交易营收下降等不利因素更令投资者感到担忧。随着在利息上升的大背景下,美股进入调整周期,高盛的前景更令投资者感到担忧。
本周即将公布财报的公司有哪些值得关注的本周还将有大量的美股公布季报,尤其是周四公布季报的奈飞NFLX令人关注,其走势将为科技股下周的业绩报告奠定基调。
如何应对越来越不确定的财报季在震荡幅度增大的美股市场上,投资者要系好安全带。斧头君就提出两个建议:
1、对于持股做好对冲保护
(1)适当持股降低仓位。
(2)利用期权做collar策略或者保险策略
(3)建立一些short-long的pair-trading头寸以对冲贝塔。
2、利用longstrangle策略,在不确定性中获利