花旗研究近期发布报告称:短期困扰因素不改中国长期增长趋势。花旗报告认为中国的疫情已经出现向下的拐点,控制的效果明显。同时中国的政策跟进及时,财政与其他刺激政策非常积极。2022年一季度地方政府专项债券发行规模为1.27万亿元,比去年高出50倍以上。华旗认为,中长期而言,人民币国际化持续推进,人民币作为外汇储备的比重也可能增加,在中长期或将有效稳定人民币汇率。 市场信心的恢复可能需要几个关键条件,包括疫情好转、人民币汇率逐渐企稳、以及政策层面上更加明朗。这三条对中国根本不难做到。
花旗认为,目前中国股市估值已经跌至2008年以来的最低水平, MSCI中国指数的远期市盈率约为标准普尔500指数的一半,估值已经极低。
花旗的分析是客观的,中国的股市已经进入可闭眼睛买入的阶段(当然避开可能资金链断裂的公司)。随着防疫措施的更加精准,虽然未来仍有可能在某个城市暴发小规模疫情,但政府已经积累了应对措施,手忙脚乱的阶段已经过去。