上周，美国 6 月 PCE 同比上涨 2.5%，符合预期，物价温和上涨，因商品成本降缓和服务成本上涨，通胀环境改善。

美国一季度经济放缓暂态，二季度 GDP 初读年化季率 2.8%，高于一季度，受消费者等推动。GDP 增长预示生产率加速，可缓劳动力成本及价格压力。

施瓦茨称物价温和上涨使美联储信通胀向 2%目标放缓，二季度 GDP 增长加速缓解经济扩张担忧，给美联储政策调整时间。

中长期美债收益率走低，2 年期国债周跌，创 2 月新低，10 年期国债跌破关口。美联储 9 月降息概率高，今年降息两次预期不变。

摩根士丹利预计鲍威尔在议息会议暗示放松货币政策。鲍威尔此前称不应等通胀降至 2%才降息，沃勒暗示央行接近放松政策。

惠誉评级主管认为 9 月美联储会议前积极势头是否中断是关键，未来一周劳动力数据或为 9 月降息奠基。

施瓦茨称美联储降息理由充分，预计 7 月会议为 9 月新周期第一步埋下种子，9 月前通胀意外上升美联储才会放弃降息，鲍威尔或强调通胀放缓但不预设政策变化。