可口可乐是不是伟大的企业？是不是全球价值投资的典范？
好公司，也有长期不上涨的时候，这很正常，但好公司，仍然是好公司！
可口可乐，1980-2000 年公司市值翻了 36 倍；但1970-2000 年，市值翻了 29 倍。也就是说，70年代持有超级大牛股可口可乐，是亏本的。而如果在1973年高点买入，那么，就更郁闷了：1974年， S&P500跌了28.4%，而可口可乐市值下跌 58.1%。下跌的原因，一小部分，源于利润降低了8.8%；更大部分，源于估值下跌了54%。 70年代的可口可乐，依旧是非常好的公司，ROE长期在20-25之间。但由于宏观环境不好，社会严重滞胀，股市长期持续低迷，加上公司的经营并不出彩，多元化业务成效未达预期。毛利率、净利率、ROE 在较长时间内并没有恢复至通胀前水平，所以股价表现不佳。 20 世纪 80 年代后期，可口可乐开始大幅增长，原因是美国经济变好，股市走出超级长牛，同时，可口可乐的全球化战略和多品类战略非常十分成功。估值和盈利飙升，可口可乐股价戴维斯双击。
$上证指数(SH000001)$ $可口可乐(KO)$ $深证成指(SZ399001)$