雨夜的脚步_32
我們找不到能吸走那麼多錢的“喜詩糖果”
我們找不到能吸走那麼多錢的“喜詩糖果”,當找到它們時,我們會買下它們,但它們不足以吸光我們賺來的錢。
接下來的問題是,我們能不能明智地運用更多的留存資金,是不是能出色的運用它?到目前為止,我們的答案是肯定的。
我們認為進入資本密集型業務是有意義的,到目前為止,它賺取的收益很好,但它没辦法產生暴利。
這個世界的建立不是為了讓你可以投資數百億美元,以及很多很多個幾十億美元,還能獲得巨大回報的,這是不可能的。
我們試圖儘可能清晰地闡明這一點,以便股東們瞭解我們的局限。
你或者會說,“那麼,你把錢分了不是更好嗎?”
關於這點,只要我們還能夠很好的轉化未來現金折現值,我們最好就不要把它分掉,如果我們能把它轉化為超過一美元現值的東西,我們將繼續尋找實現這一目標的方法。
根據我們的判斷,我們與 BNSF一起去做這件事,但分數將在10年或20年後才寫在記分卡上。
我們用中美能源做到了,我們進入了一個資本非常密集的行業,到目前止,我們在股本複利方面做得非常好。
但就商業本質來說,它不可能是可口可樂-在可口可樂業務中,你不需要投入太多資本,甚至幾乎不需要,如果你好運的話,這個生意還能持續增長。
喜詩糖果不是一家高成長企業,這是一門很好的生意,但它不會像可口可樂那樣在世界各地傳播。
所以我會說你的問題問在正確的點上,我希望我們不會讓你失望,我們會繼續把錢拿出來投資,以獲得不錯的,良好的回報。
但如果有人期望伯克希爾在這個基礎上獲得超常的回報,我們不知道如何做到。
選自2010年股東大會問答
2024年11月29日 14:07
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