重读巜巴菲特致股东的信》第二章
财务与投资（7）
1、我们依然认为，如果一家公司既业务明哳，又持续保持优势，那么出售这家公司的权益显然是愚蠢的行为。因为这种类型的公司简直难以取代。
2、有趣的是，作为公司管理层，当他们专注于企业本身的运营时，并不难发现这一点：在完全忽视股价的情况下，一家拥有子公司的母公司，如果子公司长期表现优异，母公司是不可能出售子公司的。“为什么要卖出？＂CEO会问，“难道要我卖出皇冠上的宝石吗？”
3、然而，当同样的事情变成他个人的投资时，很多人会鲁莽地不停买卖，从一个公司的股票切换到另一个公司的股票。但是你想过没有，一个公司的CEO会用同样的理由敦促董事会出售他们下属的明星公司吗？
4、在我们看来，对待企业的方法同样适用于股票，一个投资者，哪怕他持有的股票仅仅是一家杰出公司的一小部分，他也应该同样具有坚忍不拨的精神，就像一个企业家拥有整个公司一样。
5、在1938年有记者写道：“每一年有认真的投资者怀着敬意研究可口可乐长长的历史纪录，然后得出遗憾结论，他发现得太晚了，软饮料市场饱和度及市场激烈的竞争如同幽灵一样出现在他眼前”。然而，作为一个已经占据了价行业主导地位的公司，从1938年到1993年，依然整整增长了50倍。我们再次引用1938年《财富》杂志的故事，很难找到与可口可乐在规模和销售上相匹敌，并且保持十年产品没有变化的公司。”至今，55年过去，可口可乐的生产线扩大了许多倍，但这句话依然是对该公司很好的描述。
6、我们认为，在一生的投资生涯中，很难做出数以百计的明智决策。随着伯克希尓资本规模急增，决断的压力变得愈加巨大，而且能影响我们业绩的投资空间急据缩小。因此，我们釆取的策略是，对自己仅仅要求次数有限的聪明，而不是过分聪明。的确，我们现在每年只落实一个好主意。
7、我们釆取的策略，排除了我们陷入标准多元化的教条。很多专家会说，这种策略比之采用传统投资方法的投资者具有更大的风险性。我们不同意这种观点。我们认为，如果它能提高投资者了解公司的程度，以及在购买之前对于公司状况的满意水平，那么集中投资法能很好地降低风险。