- 红利投资：从1991年的故事说起 -
那一年，伴随着海湾战争的迅速结束，美国道琼斯指数先跌后升，全年涨幅达20.32%；道琼斯指数的主要成分股——可口可乐当年录得超75%的涨幅。受惠于该股强势的股价回报和股息回报，一位来自美国奥马哈的不知名投资者当年也获得了近40%的收益回报率。
事后，他在信中谦逊地写道：“查理跟我的天资实在是有限……以下就是我们想要找的企业条件：1.巨额交易；2.持续稳定获利；3.高股东报酬率(并且甚少举债)……”；除此之外，他还调侃道：“我和查理只需要拿着可口可乐的季度分红支票去银行兑现就行了。”
同样是1991年，美国迈阿密的一位基金经理——迈克尔·奥希金斯（Michael OHiggins），提出了一种“狗股”策略（The Dogs of the Dow）——在新的一年开始时，以相同金额分别买入道琼斯指数中股息收益率最高的10只股票。在持有这些股票达12个月后，将投资组合变更为一年后股息率最高的10只新股票，接着每年重复这一过程。
但是，他可能没有想到，这个名称带有一丝戏谑的“狗股策略”（注：在美国俚语中，dog往往带有“低估”的含义，例如underdog），33年后竟演化为“红利策略”，并且成为投资市场上的热点。