2022年5月23日晚，君实生物宣布VV116对比辉瑞Paxlovid早期治疗轻中度COVID-19的三期临床达到主要研究终点，将在近期递交上市申请。

一周时间，过去君实生物科创板股价从5月24日开盘价109元一路跌到今天的72元，市值从近千亿迭代658亿元，已经跌去超300亿元。

君实生物港股的股价波动稍小于科创板，但保持了同样的走势。即便如此，新馆概念加持的君实生物今年以来的股价表现仍然好于其他生物技术公司。

总结

2022年5月25日，君实生物发布2022年限制性股票激励方案的草案，高管李聪、邹建军均获授300万股，行权价格价为70元/股。不到一周时间，君实生物股价已经逼近期权行权价格。新冠概念股在股价过山车般的变化之下，期权激励的意义或许很难实现。

新冠疫情反复变化，口服药的市场存在非常大的不确定性。一方面，国内动态清零的政策短期不会变，随着上海、北京的疫情陆续得到控制，口服药短期内难有大的应用场景。后续一段时间后如果真的需要放开，届时大概率已有多家口服药获批，竞争格局并不乐观。辉瑞新冠口服药的分发速度远不及预期，国内的口服药更难有一个大的市场机会。国产新冠口服药的估值高点，或许就定格在上市之前。