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河南股友

桥水已在A股开户

据了解,世界头号对冲基金大鳄桥水已经完成备案登记,正式成为境内私募管理人。根据私募基金管理人登记备案的相关规定,6个月内桥水基金就将在国内正式发行私募产品。 A股市场的机构持仓数据显示,近三年海外资金持股占比稳步增加,2018年一季度海外资金配置中国股票资产金额已达到1.2万亿,海外资金对A股的影响不断加强。 从北上资金的行业配置变化来看,上半年增持的行业主要是医药生物、食品饮料、休闲服务等消费板块,以及建材、传媒、化工行业。 外资机构加速布局背后是中国资本市场对外开放的不断深入。 除了桥水基金,另一家外资资产管理机构元盛资本也于同期获得境内私募基金管理人牌照。基金业协会相关负责人介绍,去年至今,已有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、贝莱德、施罗德等13家外资机构先后在基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人。 陆股通作为MSCI通道受到追捧,6月1日起A股正式纳入MSCI标的,而今年9月1日,MSCI会将A股的纳入比例由2.5%提高到5%,对应1200万亿增量资金。 而4月、5月分别有386亿、451亿净流入的陆股通更是被认为是“提前布局”的证据。 陆股通背后:外资业绩如何? (1)不到一年浮盈60% 在陆股通持股标的公布之后,陆股通收益惊艳了整个A股市场,如果将陆股通看做是单一账户,则在17年3月20日,陆股通账面浮盈29.7%,这个浮盈数据在17年6月30日达到41.5%,市场开始向陆股通持股标的投注更多的目光;在17年年底,陆股通账面浮盈一度高达60%! (2)业绩主要来自去年长线底仓 从图表结果上来看,陆股通17年3月17日的第一部分固定仓位初始市值为2407亿,持仓不变情况下到18年6月29日市值为3381亿,浮盈973亿,比例为40.4%。第二部分新增仓位一共买入3221亿,这部分持股市值为3449亿,浮盈228亿,比例为7.1%。 固定仓位的高盈利性掩盖了新增仓位盈利能力弱的事实。 面对市场波动,外资将何去何从? 时值6月底,A股纳入MSCI标的一个月,陆股通净流入资金又在350亿左右,与此同时,A股市场经历了16年2月以来最大的单月跌幅,在这样的市场下,陆股通背后的外资表现如何、持仓结构如何变化? (1)外资青睐:消费、金融是首选! 17年3月17日,陆股通持股市值为2407亿,其中,主板为2175亿,占比为90.3%,中小企业板占比8.5%,创业板占比1.2%,行业方面,食品饮料占比19.0%,非银行金融、银行、医药、汽车占比其次。 而在在17年3月17日至18年6月29日期间,陆股通持股的行业配置差异整体扩大,配置比例不断向部分行业集聚。从净买入额来看,食品饮料、家电、电子元器件净买入额最高,同时,家电行业净买入额占A股家电板块区间成交额比例最高,为1.26%。 二级行业来看,白电、白酒、电子设备净买入额最高,同时,白电与白酒的区间净买入额占各自A股板块的成交额的比例分别为1.72%、1.25%,远远高于整体的0.22%。 (2)外资持股风格依旧:低估值、大市值 2017年3月17日,陆股通持有1604只个股,持股数量占总股本比例在1%以上的有76只,其中持股比例最高的为上海机场(16.0%)、宇通客车(9.8%)、福耀玻璃(9.1%)。 从17年3月17日的持股特征上来看,陆股通持股比例较高个股有两点明显的特征:低PE、高市值,同时,pb与净利润增速方面特征不明显。 如何跟着外资“选好股”? 陆股通每日公布持仓使得投资者可以观测跟踪陆股通操作,关注的点主要由以下几点: 1、净买入额最高,2、陆股通个股持股比例增幅最高,3、个股的陆股通净买入额占个股成交额比例最高。 (1)净买入额最高选股法很好用! 如果陆股通在某个时间段内大幅净买入某只个股,投资者观测到这样的行为, 认为北上资金更加青睐这只个股, 从而形成一致性预期,推升该股在后续的上涨,那事实如此么?事实证明,陆股通净买入额最高选股法效果显著。 在月度层面,选择上一个月陆股通净买入额最高的 30 只个股,持有一个月,从 17 年 4 月开始,截止 18 年 7 月 6 日,能够获得 31.5%的收益,相对沪深 300 的超额收益为 33.6%。 同时,在 14个月中 10 个月单月收益高于沪深 300。 (2)超额收益证明外资选股能力 从表现上来看,持有陆股通上个月净买入额最高个股能够获得超额收益,如果陆股通该超额收益源自选股能力,则陆股通当月净买入额最高个股在当月的收益应该超过在下个月持股的收益,如果该超额收益来源于市场上其他投资者的模仿,则下个月持股收益应当高于本月持股收益。 从实际表现上来看,当月持股的组合收益远高于下一个月持股的组合。因此,可以认为, 陆股通超额收益可以认为是源于自身较强的选股能力。 (3)以日度调仓频率收益最高 在日度层面,如果在下一交易日持有十只个股,累计收益高达181.4%,持有前5只个股累计收益为236.1%,极端情况下,持有一只股票的累计收益为415.6%。 以日度为调仓频率的组合能够获得极高的收益,且每个组合的月度胜率均在60%以上,说明了策略的稳定性。 以持有3只个股为例,17年3月到18年6月期间累计收益为65.4%,相对沪深300的日度层面胜率为51.7%,月度层面胜率为82.4%。 最后,我们行动起来吧!来看看昨日,外资抢筹最多个股。 被外资持续加仓、业绩良好、同时相对滞涨的票,值得重点关注!从基本面和资金流向来看,长期看好,回调就是买入时机! 另外,昨日外资抢筹最多的个股是风华高科(1.22亿)。经过前期调整,净流入1亿以上的还有美的、海螺水泥,此外上海机场、潍柴动力等公司昨日也被外资加仓。从加仓程度来看,目前方正证券、福耀玻璃、恒瑞医药、水井坊等公司外资持股占流通A股比例约15%,顾家家居达到20%,上海机场更是接近30%!

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07月12日 19:39
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