$恒生指数(HKHSI)$ 昨天【2月25】收盘的时候PE是16.1。 今天狂跌了3.6%之后。PE会来到15.5。假如三月份的年报陆续出来，PE会进一步跌倒14.X，在当前这个利率下肯定是中等偏低的估值了。 同时A股的高位板块已经调整了20+%。国内的流动性仍然非常的充裕。大家都知道会收紧，但微观上看根本没收紧。所以来一次大家希望的风格转换，继续走完牛市下半场完全可能的。毕竟牛市走到今天，管理层都还没有提示风险。 另外一方面，美股确实是高位了，而且已经是摇摇欲坠，需要时不时打气充值的高位。这个高位持续时间之长，让所有人认为美股的科技龙头，Faang的合理估值就是应该30-40。已经忘记了微软，苹果的常年在10PE徘徊的日子了。一旦出现任何中等层次的利空，恐怕都会带来不小的调整。至于说那时候南下资金能不能趁机拿到定价权？可以参考一下今天恒生的走势（2月26日）？

个人对策：空一些明显高估的美股，例如亿航，蔚来。如果下周反弹，进一步降低港股的杠杆仓位。同时，偷偷的祈祷，风格转换吧