原文标题：银行股炒冷饭也能护盘……今市场整体大跌，我可松了一口气。之前几周，每次周四该定投的时候，市场总是上涨，好多小伙伴就来跟我说，你看你咋这么霉，一到该定投的日子人家就涨……今天不知道你们满意不？今是普跌，小盘跌幅大于权重，只有银行一个行业明显上涨，独力护盘。沪深300指数跌幅是-0.77%，但如果除去银行股的话，沪深300的跌幅是-1.2%。我画了个沪深300和沪深300除银行的分时图：银行股上涨，是因为今天上午出了个消息，财政部修订《金融企业财务规则》，发布了二次征求意见稿。其中有一条规定是说，监管部门对银行要求的拨备覆盖率是150%，对于超过监管要求2倍以上的，应视为存在隐藏利润的倾向，以后不允许计提那么多，多计提的要还原成利润去分配。解释一下，所谓拨备，是指银行为了预防将来贷款可能收不回来的损失，计提的准备金。损失还没发生，先把可能的损失计提出来，这样可以让银行经营更保守、稳定。计提的这个预期损失，是要在当期利润里扣除的，也就是说，现在银行报表上的利润，实际上已经包含了一部分预期的损失。计提预期损失，那就可多可少，拨备就可以成为一个调节利润的工具。想让利润变低，银行就多计提拨备，提高拨备覆盖率；想做多利润，就少计提拨备，降低拨备覆盖率。现在监管的要求是说，以后不许随便计提太多的拨备，拨备覆盖率最多到300%，如果原来有超出的部分，就要变成利润，反应在报表上，那银行报表上的利润就会增多。监管为什么想要让银行释放利润呢？我觉得有两个原因。第一是目前政策的方向，是压着银行给中小企业放贷款，同时还要求降低企业融资成本，这可能会压降未来银行的利润空间，实际上就是让银行反哺实体经济，需要让银行多释放些利润来对冲报表影响。第二是需要让银行多分红，前两天工行和农行都公告，财政部把持有的10%股权划转给社保基金，这个叫做国有股划转，是为了给社保基金补充钱。那显然，这些股东是缺钱的，是需要银行更多分红的。银行账面利润提高后，如果分红比例不变，那股息率也会提高，这是市场理解为利好的主要原因。我把目前上市银行的拨备覆盖率总结了一下，其中宁波银行、常熟银行、南京银行、招商银行、上海银行、青农商行，半年报的拨备覆盖率是超过300%的，未来按照新规执行的话，会直接释放利润，有可能提高股息率，你们可以看到，这几家银行，也基本是今天涨得最好的几个。从另一个角度看，拨备覆盖率高的银行，留的后劲比较足，同作为全国性的股份制银行，招商银行一直涨得好，民生银行涨不大起来，拨备覆盖率的差异就是一个原因。但其实，这个政策虽然对银行长期分红算是利好，今天市场的上涨，也并不完全理性。首先，今天这个二次征求意见稿，根本就不是个新政策。你们可能看了今天很多媒体解读得很热闹，但是大部分媒体都忽略了历史，这个规定，在今年1月份发的第一次征求意见稿里就已经有了，说法一点没变，属于早就公开的信息。今天虽然是二次确认，但炒冷饭值得银行这么大的涨幅嘛？我觉得一定程度上，是好多人之前没注意这个事儿，被这次媒体集中一吹，给吹起来了。第二，这件事儿本质上，只是改变了银行利润记账的策略，并不会增加银行的真实价值。虽然有助于银行未来释放股息，但目前来看，受影响的银行只有很少几个，今天很多一起涨的银行，属于跟着起哄。所以我不觉得这个事儿对银行逻辑有什么根本的改变。银行板块目前的拥挤度处于中等偏低，但从大环境来看，无论是政策要求银行反哺实体经济，还是未来LPR利率缓步下降导致银行息差收窄，我觉得银行未来依然存在业绩压力。还有个好消息，最近市场连续调整，商务部又释放利好了，说中美双方目前正在保持密切沟通，为中美经贸高级别磋商取得积极进展做准备，近期中企正按照市场化原则和世贸组织规则，开展美国农产品询价采购，成交相当规模的大豆和猪肉。特意强调是“相当规模”，这个说法我印象里还是第一次，大佬们也是为市场操碎了心。---------------------可以关注以下基金：易方达行业领先混合 110015---------------------（声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议，基金投资需谨慎） 本文来源： 韭菜投资学 时间：2019-09-26（来源：易方达基金的财富号 2019-09-27 14:35） [点击查看原文]