康龙化成(300759)
　　2021年报；公司实现收入74.44亿（YOY45%，若按照2020年同期汇率计算，营业收入YOY为52.25%），归母净利润16.61亿（YOY41.68%），扣非净利润13.41亿（YOY67.46%）

　　毛利率：2021年毛利率达到36.02%，同比下降1.38pct（若按照2020年同期汇率计算则毛利率为38.76%，同比增加1.36pct，我们预计可能是规模化效应体现导致）。
　业务：齐头并进，期待2022年延续高增长趋势，　临床CRO：投入持续加大，期待进入新周期。　大分子和CGT服务：看好中长期收入弹性收入。　开支：资本开支加速，为中期收入高增长提供产能支撑。　2021年公司用于内部建设和外延并购的资本开支分别为20.93亿（YOY59.05%）和14.37亿（YOY30.61%）。CMC/CDMO：全球布局，看好2022年产能加速释放拉动高增长。
华泰证券3月28日发布研报，维持康龙化成买入评级，目标价位159.4元。截至报告日，公司最新收盘价为115.4元，较目标价有38.13%的上行空间。华泰证券预测，康龙化成2022年归母净利润22.61亿元，同比增长36.12%。
我们预计2022-2024年公司EPS为2.76、3.60和4.77元/股，2022年3月25日收盘价对应2022年PE为42倍（2023年PE32倍），维持“买入”评级。#财经##康龙化成#