随着美国与伊朗紧张局势的发酵，国际油价周一继续上涨，布伦特原油一度升穿70美元/桶，触及去年9月中旬以来高点，美国原油盘中也创出逾八个月高位，一度逼近65美元/桶。

美伊冲突爆发可能令油价保持上升，若油价要维持在当前水平，需要全球原油供应出现实质中断。

自美军空袭炸死一名伊朗高级将领以来，布伦特原油飙涨约6%。

如果未来几周没有出现严重的供应中断，那么布伦特原油价格面临的风险将偏下行。

尽管全球经济增长加速的证据有限，但受到“过度狂热的12月风险偏好反弹”的提振，油价在袭击前就已经高于该行的基本公允价值63美元/桶。

目前还不能确定伊朗的任何潜在报复会针对石油生产资产。最近发生在美国驻伊拉克大使馆的事件没有干扰到附近的油田。

9月沙特主要石油生产设施遭袭事件表明，市场有很大的供给弹性。该行表示，即便石油资产真的遭到攻击，油价也只会较当前水平“温和上升”。

对冲这类地缘政治风险，做多黄金是比做多石油更好的选择。该行补充称，历史表明，在大多数情况下，金价可能涨至远高于当前的水平。

维持三个月、六个月及12个月金价每盎司1600美元预测不变，但预期若地缘政治紧张情势恶化，金价有上行风险。

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