这个夏天，两部电影彻底火了。一部是中国“制造”《哪吒》。周围的一些朋友走出电影院后感叹道：原来国产动画也可以拍得这么好，真的不亚于好莱坞大片。　另一部是美国电影《美国工厂》，讲述了在2008年金融危机之后，一个中国老板拯救美国工厂的故事。相对而言，第二部片子的现实意义强很多。与《美国工厂》描述的时代背景颇为相似的是，眼下人们对于全球经济衰退的担忧正在加深；此时，东西方之间的协作又一次在经受考验。依据过往，每当危机来临之前，美国国债收益率会发生剧烈波动。令人感到可怕的是，今年的情况演绎得很极致。8月28日，30年期美债收益率盘中跌至1.905%的纪录低点；与此同时，美国长短期国债收益率倒挂形势还在扩大。　债券收益率与价格负相关。收益率迭创新低，意味着债券价格走高。美国国债类似全球债券的风向标，相比它的低波动特征，新兴市场债市的弹性高很多。比如，亚洲美元信用债在过去十年平均年化回报7.49%。　恰逢“天时”，中国市场上的亚洲美元债券基金业绩出众。其中，规模最大的博时亚洲票息收益债券（人民币）成立6年多来累计取得了65%的收益；截至8月31日今年以来取得了10.55%的回报。亚洲美元债QDII机会来了在中国基金市场上，投资于海外的产品，叫做QDII，中文名为合格的境内投资者。QDII基金产品一般分为人民币、美元现钞、美元现汇三类份额，其申购赎回也分别以人民币、美元现钞、美元现汇来操作。对于持有美元的投资者可以直接选择对应的美元现钞/现汇进行申购赎回，整个过程不强制结汇，因此不会产生汇兑损失；对于以人民币申购的投资者，等到未来赎回时获得的还是人民币——但在持有过程中可以享受两方面收益：（1）标的资产净值上涨收益（或净值下跌风险）。（2）由于汇率变动，持有美元资产享受的升值收益。示意图：　在经济增长前景并不明朗的当下，全球货币政策再次转向宽松，债券收益率不断走低，助推债券价格指数逐渐走高，也使得2019年以来债券型QDII业绩优异。Wind数据显示，截至8月31日，债券型QDII今年以来平均收益率逾6.58%。值得注意的是，这些业绩优秀的债券QDII基金，很多投资于亚洲美元债。比如博时亚洲票息QDII基金、广发亚太中高收益QDII基金、南方亚洲美元债QDII基金，等等。亚洲美元债市场得益于全球美元债收益率大幅下行之外，也受益亚洲美元债市场新增债券供给较少，市场走出了与2016年类似的美元债资产荒主题。在此背景下，2019年上半年，亚洲信用债总回报为8.2%，创下自2010年以来最好的半年度表现。“受益于全球利率回落，美元债吸引力大增。”国金证券最近发布研究报告指出，随着全球经济增速预期回落，世界主要货币当局政策转向边际宽松的趋势愈发明朗。美联储　7 　月议息会议宣布下调联邦基金目标利率　25个基点（BP），开启了自2008 　年　12 　月以来首次降息，且于　8 　月　1 　日提前结束了原计划两个月后完成的缩表；欧洲央行亦发出较为明确的　9 　月降息暗示；年初至今，印度、新西兰、韩国、中国香港等　22 　个发达及新兴经济体先后开启降息模式。虽然今年以来亚洲美元债市场走出了漂亮的上涨行情，使得债券估值得到了明显修复，但多角度来看亚洲债券依旧具备足够的投资价值。纵向比较，亚洲美元债平均收益率仍接近历史平均水平；横向比较，中资美元债信用利差高于其境内同等债券；从收益率来看，部分地产、城投及国企美元债收益率相对其国内债券有明显提升。从资信角度来看，自1997年亚洲金融危机以来，亚洲投资级债券领域几乎没有发生过违约；除了信用质量高，政府对一些发行人，特别是国有企业的高系统支持也有助于市场的稳定。如何叠加“人和”效应美元汇率的走高叠加债券市场的欣欣向荣，国内基金市场上的亚洲美元债基具备了极佳的“天时”和“地利”。但是要想取得出众的业绩，还应该把握优秀基金经理与公司的“人和”效应。　今年以来，业绩向好的亚洲美元债基受到了投资者的青睐。成立于2013年2月的博时亚洲票息基金是目前市场上规模最大的亚洲美元债QDII。该基金专注于投资亚洲债券市场，以中国内地/港资企业在香港市场发行的高息美元债为核心标的，截至2019年6月30日规模达到22.27亿元。　　历经多年锤炼，博时亚洲票息QDII基金业绩一直保持稳定优势，以其人民币份额为例，自成立以来业绩大幅超越基准。据Wind数据，截至2019年8月 31日，该基金单位净值为1.4465元，今年以来收益率为10.55%。长期来看，截至今年8月31日，博时亚洲票息（人民币）成立6年多来，取得了65%收益，年化收益率高达7.9%，无论是在QDII基金的细分领域排名还是债券型基金的排名中，该基金的位次都很靠前。作为一只QDII或者说债券基金，7.9%的长期年化收益来之不易，高收益除了缘于亚洲债市走牛的天时因素外，必然少不了优秀基金经理的能力贡献以及身后公司大平台投研团队的支持。　博时亚洲票息QDII基金的现任基金经理为何凯，身兼博时基金固定收益总部国际组投资总监职务，资历深厚。自英国剑桥、牛津大学两大世界顶尖名校取得管理学和金融经济学双硕士学历后，何凯在证券投资行业摸爬滚打十年多，积累了丰富的实战经验，并向投资者交出了一流的投资业绩。据Wind统计，何凯自2014年4月接棒管理博时亚洲票息基金（人民币）以来，取得了8.5%的年化收益率，在Wind有统计的12只基金中排名第一位。2019年，晨星中国五年评级中，博时亚洲票息收益基金获评“五星基金”，为晨星QDII环球债券类中唯一获评基金。　博时基金是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。成立二十一年来，博时基金所管理的各类资产均取得良好投资收益增长。博时基金产品线丰富，旗下管理开放式基金数量185只，2010年便开始“出海”管理QDII基金，目前管理QDII基金4只（基金ABC份额合并计算），QDII管理经验丰富。在亚洲美元债基的管理方面，博时基金除了任用何凯这样学历和业绩出众的资深人士担纲管理外，目前团队投研人员共5人，均毕业于国内外名校，平均从业年限8年。　一旦天时地利人和，基金产品的业绩就具备了想象空间。博时亚洲票息能走多远，让我们拭目以待。