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上市公司的资本游戏,一鸡三吃

上市公司的资本游戏,一鸡三吃,大股东是怎样玩转股票质押的闲指杂谈10小时前关注质押股票,等于大股东再套一次现,并且基本上不需要付出多大代价,如果市场行情不好或者公司经营不善,手上有大量现金还可以马上跑路,何乐而不为呢。至于小股东承担了大量的损失,那就不在资本考虑的范围之内了。一家公司上市,大股东手上有大把的股权,如果想套现的话很麻烦。第一,大股东所持有的股份禁售三年,三年之内完全不允许出售。第二,持股5%以上的大股东,如果想要套现,必须要发减持公告。如果卖得多,势必引起股价大幅下跌,大量机构跟抛,甚至引起股价崩盘,公司信用一落千丈,再融资就困难了。第三,大量减持会导致丢失控制权。除非他是丝毫没有野心的商人,否则这一点绝对不可以接受。不能卖股票套现,他还有另一招,就是股票质押。股权放在那里就等于不动产,对于资本来说,现金流显然更有价值,因为这些不动产只能放在那里做个摆设。所以这个时候,他们就把股权质押给券商或者银行,拿到相当于股权价值一半的现金。同时,质押出去的股权还是他们自己的,只是暂时交给券商,等质押的这部分现金赚了钱,再赎回来就是。最重要的一点,就算把股票完全质押给银行,他还是拥有公司的控制权。注意,BUG就出在这个地方。既然控制权还是大股东的,那么公司资产也还是大股东的,如果还需要钱,大股东可以把公司资产再抵押一次,抵押给银行,还可以贷一笔钱。当然,这个抵押只是形式上的,公司控制权还是大股东的,对,还是他的。如果钱还是不够,没关系,找个关联公司,再担保贷款一次。我们经常看到地产公司,母公司给子公司担保借款多少亿,子公司又给子公司担保多少亿,就是用的这个套路。质押一遍,抵押一遍,再担保一遍。公司还是那个公司,大股东还是那个大股东,只不过他就凭空借到了他总资产三倍的钱。对于资本来说,负债的比重越高,资金的成本就越低。举个最简单的例子,假如小明有100万块钱,他做生意可以做到年收益率20%,那么他一年挣20万。现在借了900万,年利息5%,那么他一年能挣200万,还利息45万,还剩155万。可能普通人不愿意欠贷,但是资本却是贷款越多越好。同时,我们如果投资股票,遇到高质押的大股东,就一定要留个心眼了。万一遇上个跑路的,比如贾跃亭,那小股东只能自吞苦果了。

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2020年11月03日 09:15
来自财经客户端

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