上半年业绩稳健增长：19年上半年公司有机硅室温胶业务持续稳步增长，尤其是建筑类的民用胶产品，工业类的电子电器用胶产品、新能源用胶产品均实现了显着增长，成为有机硅室温胶业绩增长亮点。虽然受到国内房地产行业发展增速放缓的影响，公司建筑胶市场受到了一定影响，但是公司通过强化品牌宣传、调整产品结构、加大渠道下沉力度等工作，在巩固建筑用胶现有市场的基础上，深入拓展民用装饰、工业化住宅市场，实现了建筑用胶产品销售的持续稳定增长。同时，公司积极战略布局工业胶销售，提升工业胶等新兴领域产品的销售占比。硅烷偶联剂市场虽然竞争加剧，但公司通过聚焦精品高端硅烷和特种硅烷，集中拓展优质终端客户的方式，同比实现了较快的增长。此外，预计预计非经常性损益对利润的影响金额约为350 万元-450 万元人民币。　　化工新材料 汽车零配件两大板块协同发展：具体分析见下页；　　新能源电池胶已获重大突破，放量在即：具体分析见下页；　　工业4.0 机器人已通过测试，重点筹备中：具体分析见下页；　　投资建议：公司作为有机硅行业领军企业，营收和净利润连续多年稳步增长，在巩固传统业务市场份额的基础上，积极向高附加值的新领域拓展，19年在点胶机器人和动力锂电池胶产品上已取得里程碑式的突破，成功切入工业4.0 和新能源汽车两大国家重点发展产业。此次并购华森塑胶，是公司切入汽车尤其是电动车行业的重要布局，公司将逐步从单一材料制造商转变成为综合服务提供商，产业链优势不断延伸。暂不考虑增发和此次重大资产重组事项，我们预计公司19-21 年的EPS 分别为0.35、0.49 及0.65 元，维持买入-A 评级，目标价27 元。