财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：1、赚钱没有?（有无利润的产生）2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）一、赚钱没有2021年一季度德力股份实现营收2.3亿元，同比上升68.8%；归母净利润为1156.7万元，同比上升491.7%；扣非净利润为377.3万元，同比上升976%。归母净利润：业绩为正，且同比上升，归母增速远超营收扣非净利润：剔除非经常性损益的影响，公司业绩仍为正整体来看，报告期内公司业绩扭亏为盈， 我们需要重点分析后面两个问题，一是利润的来源是什么，这种扭亏为盈是否来自内生贡献，二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么？公司业绩同比扭亏为盈。从利润构成来看，21年一季度投资收益/利润总额为126.8%，企业业绩主要靠投资收益支撑，而主营业务对利润的贡献较少。三、公司盈利能否持续？核心利润：我们引入核心利润来观测公司盈利质量，核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用。这个指标排除了非经常性损益的影响，能够反映企业依靠自身经营活动产生的经营成果。总体来说，核心利润越高，盈利能力越强，盈利质量越高，可持续性越强。报告期末，公司核心利润贡献度仅为13.8%，核心利润占比较低，尽管本期业绩大幅增长，若没有核心利润的支撑，这样的增长也是不可持续的。