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一个价值投资者视角下的河化写此文的目的,一是在此时检视自己

一个价值投资者视角下的河化写此文的目的,一是在此时检视自己,给自己信心;二是长期在此汲取营养,今日也与有缘者交流。价值投资有两个基本原则:一个是预测看好投资公司的前景;另一个是防止预测出现失误,留有安全余地。其中巴菲特将安全原则放在第一。因此,我们先看河化的安全性。河化的安全性其实有两个方面,其一作为壳资源,有没有重大风险的问题;其二是目前的估值问题。先回答第一个问题。作为壳资源的河化,其安全性有两个支柱,一个是扶贫政策,贫困地区是享受上市绿色通道政策的。作为国家级贫困地区,河池唯一的上市公司,如果没有新的企业上市,反而把老的上市公司拿下来,这个是没有办法交代的。这个问题,已经有网友分析过。第二个是南松医药的支撑,这个已经属常识。有这两个,这个壳是铁定安全的。第二个是关于目前的估值。对于今年业绩的估值,12至15亿没有问题吧。至于明年,因为疫情和市场的不确定,的确难以判断。如果回到当初南松承诺的业绩,只能说保壳无忧。但是有谁会把一个用来保壳的业绩作为河化估值的依据呢?因此,作为壳资源的河化,安全性是没有问题的。那么来分析一下河化的前景问题。目前重整方案没有公布,这是最折磨人的节点,也最能体现人对未来的判断和对此的坚守。但预测依然是投资者行动的依据。在这个问题上,无非是两类情况,其一是熊继强继续掌控,然后注入资产,实现大家坚守的初衷。我认为这个是大概率的事,而且大概率也是大家前期预期的那个资产。只要价格合适,没有谈不成的生意,虽然股票被质押,但只要交易公道,照样有可能重回熊的手中。其二是易主,但不管是谁,拿壳不是耍的,也不是学雷锋的,而是要升值的,必定也会注入资产。这样来看,注入资产是必然的结果,这个是人人都希望的结局。但是价值投资不是凭空分析,因此也不在这个问题上,特别是装入什么资产、什么时间装入等方面过多纠缠。价值投资眼中的市场,只不过是投资者进出的工具,那里每天都有人叫价,但不是其心目中的价值。希望人人好运。

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2020年12月13日 13:49
来自电脑网页版
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