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河南股友

请回答2020:中秋双节

【A:501090;C:009329】消费复苏指选龙头!截至2020.10.9,消费龙头LOF基金近6月净值增长高达55.51%!中秋双节的酒水销售,不仅是全年白酒旺季的第一站,也代表着酒市下半年的发展风向。今年受疫情影响,双节叠加的中秋旺季更具看点、也更为关键。茅台、五粮液等高端名酒表现如何?商家眼中的中秋双节,冷还是热?同比往年,今年又出现了什么新变化?白酒“逢节必涨”的背后有哪些看点?为此,酒说团队进行了调查。  1、经销商眼中的中秋双节  今年中秋,茅台酒原箱的一批价在2700元/瓶左右、散飞的价格略低,中秋节前有过几天的短暂波动,现在恢复了稳定。在渠道上,茅台在经销商渠道的量不算大,厂里将酒更多地投放到物美等直销渠道、KA卖场,满足消费者需求,同时为茅台酒的价格适度“降温”。  目前,第八代五粮液的一批价在970元左右,很多消费者还是主动选择普五。五粮液导入的数字化系统,与商家合力加大了对团购客户的开发和服务,包括品鉴会、高端市场建设、意见领袖发掘、团购直销拓展。   针对中秋双节,江苏的商家表示,五粮液举办专卖店25周年的店庆活动,以及在家宴、婚宴等宴席消费场景上的发力,这些综合作用的发挥,有力地推动了五粮液批价的稳步上行,实现高质量动销。  在调查过程中,河北石家庄的一位经销商提到,自己主要的销售渠道是商务团购,今年疫情对自己的影响不大,因为客户比较稳定,他们能够形成持续的购买力。  9月之前,客户主要购买100~200元/瓶的白酒,而在进入9月之后,他发现高端白酒的销量开始上升,并且价格也比之前有所上涨。这位经销商表示,自己公司今年刚新增加了一些名酒类产品,如五粮醇,之所以增加这类产品,是因为客户现在的品牌意识比较强,有影响力的品牌有利于更快速地推广。  成都的经销商表示,今年受疫情影响,消费分化的趋势表现明显。一部分人由于收入水平的波动,在白酒消费方面的支出中买酒的量相对减少,更看重大品牌的高性价比产品;而对于高端酒的客户,整体的变化不大。  由于中秋、国庆双节叠加,不少团购客户们都是提前打招呼,对茅台、五粮液、国窖1573、青花郎等高端酒某种程度上是“硬需求”,可能今年赚的少了些,但是在用酒档次上没有特别明显的变化,货在一周前都已经安排到位了。另外,从礼品的消费属性上,过去白酒属于礼品馈赠的绝对主角,但是现在月饼、茶叶、香烟等更丰富的礼盒套装、蟹卡、电子产品等也分割了白酒一部分的礼品市场。  2、酱香热、老酒热,今年中秋新看点  河南郑州的经销商表示,“中秋节这段时间,酱酒品类最热!”在热销的酱酒品类中,其中300~600元之间的产品点击率比较高。  他谈到,今年酱酒在河南的销售超过以往,尤其是中秋节这期间,需求量大,像茅台及系列酒、习酒窖藏1988、国台国标等产品的销售情况不错,今年4、5月期间,不少品牌也都做了挺价措施,经销商的利润空间得到了保证,所以推广积极性比较高。  济南盛世汉酱商贸有限公司董事长冯本刚同样提到,今年中秋市场得益于酱酒热,喝酱酒、懂酱酒的消费者越来越多,在节庆礼赠、宴饮中会主动选择酱酒产品。现在,前些年份的茅台王子酒、汉酱这些产品,不少客户在问;另外,郎酒、习酒、金沙摘要、国台、钓鱼台以及五粮液的15酱等酱酒品牌,在一些地方的市场流行度很高。  在渠道方面,上半年受疫情影响,开始借助原先积累的团购资源展开“朋友圈”卖酒宣传,疫情防控常态化后,朋友圈也保持了常态化,目前效果还不错。从中秋市场来看,疫情的影响已经基本过去,对下半年充满信心,预计今年全年增长50%以上。  正如“硬币总有正反两面”,河南的经销商表示,由于酱酒热度较高,所以也出现了鱼龙混杂的现象,这类产品也有一定的生存空间,不过对于大部分消费者来说,还是以厂家产品为主。  这位经销商也代理了价格在350元/瓶的酱酒品牌,其公司的主销渠道包括团购和烟酒店,他表示,今年旺季与去年相比,销售有一定的上升,一方面是因为双节前,消费者有送礼和聚会自饮的需求,另一方面是今年疫情的影响,消费者购买酒水的时间较之以往延后,所以这个旺季收获较好。  3、从商超看白酒消费新变化  中秋旺季消费,随着礼品用酒而活跃。在大众消费选择上,商超因为丰富的产品类型和保真的口碑,成为礼品酒消费的重要渠道,在节假日更为明显。因此,为了更加直观感受中秋的氛围,酒说团队也摸底了河北的一些全国性KA商超渠道的酒类销售情况,整体下来有三个新变化:  一是促销力度方面,地产酒品牌和开发产品仍是主力军,但名酒开发产品在数量上已经少了很多。以石家庄北国超市为例,往年堆头陈列几乎都被五粮液、泸州老窖、西凤、汾酒等全国性名酒的开发产品所承包,但是从今年来看尽管依然还存在,但是数量、陈列面和声势相比过去弱了很多。  有许多开发产品陈列的都是几年前的库存产品,上面也挂着黄色的“清仓”标签,有导购反应:现在消费者越来越聪明,选择越来越理性,非主线产品的生存空间逐渐被压缩。  二是商超政策门槛进一步提高,疫情加速净化。这是一个双向选择的过程,疫情加速了分化,商超对产品进入的品牌知名度和动销率提出了更高的要求。明显的一点是,许多商超已经成为核心品牌的直接经销商,例如永辉超市与茅台的直接合作,特别成立一个贵州茅台的堆头,陈列着茅台金王子、普王、赖茅传承、红迎宾等产品,位置很是显眼。   在促销政策上,包括古井贡酒针对幸福版和年份原浆5年,包括山庄老酒针对皇家窖藏系列等核心产品都有较大的折扣力度,并配有专门的促销员推销。  三是京东、苏宁等电商平台的服务渗透,重塑着消费场景。在调查中发现,京东到家已经在好几家商超都有布局,消费者在购买一些大型物品之后免费配送到家,同时在线上支付还有满减等优惠,整体来看消费者购酒更加方便,同时也一定程度上减少了运输的后顾之忧。  整体来看,商超促销的主力军正在从过去的开发产品变为品牌核心产品,同时开发产品的数量和势能正在减少。越来越多的品牌不再热衷节假日扎堆性一拥而上,最起码商超的促销大战和价格大战相比往年淡了很多。  4、下半年,酒业怎么走?  对于今年下半年的市场形势,来自河北的一位名酒经销商表示,随着旺季的到来,还是很看好未来的市场发展。现在公司的产品结构布局已经比较健全,高中低档都有,并且都是以名酒为主,这是经销商未来的发展方向。   华策咨询合伙人刘义军表示,今年下半年,市场正在实现有效的恢复。从目前来看,全国经济已经全面恢复,并加强拓展的力度,各个行业都在努力化解上半年的影响,从而带动消费的有效恢复,预计到年底消费潜力极有可能高于往年。在这样的大发展环境下,酒类销售也开始上扬。  对于今年下半年中国酒业的发展方向,刘义军提了“12字方针”。  第一,做业绩。在今年疫情的影响下,上半年对于绝大多数企业来说,业绩都承受了下滑的压力,而且部分企业下滑幅度尤其大。因此,下半年,多数企业将加大市场工作的推进,以争抢有限的市场份额,竞争也必然加剧。  第二,抢宴席。宴席市场在今年下半年,大概率会好于往年,但对于以大众群体为主的宴席市场,也是强势地产酒的优势所在,所以对于宴席市场的提前和全面抢占,将是企业的工作重心之一。  第三,抓核心。市场上的核心店对于酒类销售来说越来越重要,销售占比也逐渐提升,酒企下半年若想稳步提升销量,必须抓住核心店的维护和公关,并形成自己成熟的操作模式。  第四,筑基础。今年环境的影响,让不少企业暴露了很多基础性不足的问题,既有内部组织的薄弱环节,也有市场上的疏漏之处。部分企业已经借此时机,开始重新推进基础工作建设,补缺自身短板,下半年基础牢固的企业将首先取得业绩的恢复增长。  智达天下营销顾问机构副总经理苑继明表示,虽然受疫情影响,酒企上半年的业绩普遍“不好看”,但酒业消费的基本面并未发生质的变化,消费基数和消费能力依旧可观,消费升级的总趋势也没变,这些都是确定的。  中秋节是传统销售旺季(主要指白酒),各项指标直接关系到全年销售结果。从消费端来说 ,相比往年,今年也出现了一些新特性,一是疫情形势紧张时积压的大量婚宴消费,滞后到 了中秋时段释放,所以婚宴消费明显增多;二是高考推迟,升学宴的高峰期也延后到了8月下 旬和9月中上旬,按传统口径,这已经算是中秋节的销售窗口了。  从厂商端来看,由于上半年 的刚性业绩下滑普遍存在,下半年如何抓住中秋、春节两大关键时段追回销售业绩,就成为 共性的经营考虑,所以在销售动作的铺排、消费场景的争夺等方面,中秋节会成为重要的集 中点。   2020年还剩下不到100天,就剩余时间来说,酒企一方面要抓好实实在在的销售业绩,继续深 挖关键销售时点和销售场景,如宴席、商务、礼品、封藏、定制等等。另一方面,要加速推 进营销体系转型,转型的核心导向是强化C端连接能力,通过品牌价值表达重塑、数字化新基 建等,推动营销升维。  需要格外注意的是,疫情尚未结束,进入秋冬季节,疫情形势仍有很 大的不确定性,经过上半年的考验和倒逼,酒企应该更加明确、坚决地实施品牌和营销的创新化发展。(文章来源:中国白酒网)【华宝旗舰LOF特别提示:消费龙头LOF(A:501090/C:009329)】(一)覆盖全消费行业,精选优质龙头指数定义&龙头筛选:华宝中证消费龙头指数证券投资基金(LOF),场内简称“消费龙头”(A类份额代码501090 / C类份额代码009329),是国内首只消费龙头LOF,跟踪标的为中证消费龙头指数(931068)。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成,以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司,比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。数据来源:Wind,截至2020.9.29(二)权重股持仓集中,龙头赢家通吃股市历来“龙头赢家通吃”,消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高,前十大成份股权重78.71%,2019年以来平均涨幅高达163.63%。数据来源:Wind,截至2020.9.29(三)龙头优势显著,业绩确定性更强1. 近几年各行业龙头集中度提升,龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年,空调行业格力与美的销量份额超过55%,腾讯和网易的游戏份额占比近80%。(数据来源:申万证券研究所)2. 业绩确定性强,外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票,陆股通持股市值占比超过5%,且相对A股超配的板块全部集中在消费领域:家电、食品饮料。3. 居民消费占GDP比重不断上升,达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代,经济增长中投资贡献占比下降,2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势,2018年已经达到了39%,这一趋势有望延续。世界银行数据显示,高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平,随着我国人均收入的进一步提升,居民支出占比有望向高收入国家靠拢,美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。4. 城乡居民收入显著提升,消费能力增长。过去20年,城镇居民收入中经营性收入比重显著上升,其边际消费倾向更高,有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇,农村居民边际消费倾向较高,收入的快速增长将刺激消费市场的发展。5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业:消费行业占3席,分别是家用电器/食品饮料/汽车。(四)中证消费龙头指数长期表现优异消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)自2004年12月31日成立以来截至2020年9月29日,其累计收益率高达1705.55%,而同期中证500收益率为522.88%,沪深300收益率为357.36%,上证50收益率为284.26%。从长期累计收益来看,消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势,长期收益良好。数据来源:Wind,2004.12.31-2020.9.29缩短时间来看,消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数!自2015年1月5日以来截至2020年9月29日,消费龙头指数累计收益率高达204.51%,而同期沪深300收益率为29.94%,上证50收益率为25.56%,中证500收益率为17.02%。数据来源:Wind,2015.1.05-2020.9.29(五)北向资金的宠儿,极具长期投资价值自沪股通、深股通开通以来,聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式,截至目前北向资金合计流入A股资金超1.1万亿元,持仓市值超过1.7万亿元,浮盈超6千亿元,北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆,赚得盆满钵满。消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5000亿元,市值权重占指数近80%;其中有六只为沪/深港通持仓市值前十重仓股,市值权重占指数超60%!作为A股核心消费龙头资产,外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好!数据来源:Wind,截至2020.9.29注:标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股投资消费龙头LOF基金的常见问题Q1:什么是LOF基金?LOF基金,英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。Q2:如何投资消费龙头LOF基金?答:投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金,也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值(通常在当日晚间公布),而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。(1)场外申购,可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购,基金代码为501090(A类份额)和009329(C类份额)。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。(2)场内申购,需要通过在券商处开立的上交所A股账户,输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。(3)场内买入,就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。消费龙头LOF基金的申赎和交易表:Q3:消费龙头LOF基金的最新估值情况如何?截至2020.9.29,消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数(931068.CSI)最新PE估值为31.87倍,最新PB估值为6.49倍。数据来源:Wind,2018.11.21-2020.9.29Q4:消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算?核心区别:消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样,C份额不收申购费,更给力的是,持有7天及以上不收赎回费!年费方面,要比A份额多收每年0.25%的销售服务费,每日计提,按月支付。上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率(互联网代销渠道申购费率都打折),可见指数基金的C类,就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是:短期投资买C,长期持有买A。Q5:消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友?指数化投资,为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点,还存在高股价的特点,而对于散户投资者来说,低股价由于低投资门槛是具备吸引力的,资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低,中国中免、五粮液、海天味业、星宇股份、珀莱雅、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”,一手投资即过万元,而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列,单手买入所需资金不下16万元,散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投,也难以进行调仓择时。交易门槛达不到,上车谈何容易?表:消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛数据来源:Wind,2020.9.29消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验,二级市场交易操作与股票无异,且与股票交易佣金一致,免印花税。当前1.381元/股(2020.9.29)的价格一手不超139元,交易门槛低,便于定投。指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间,认准消费龙头LOF,买A股大消费板块的龙头股,在不断的推陈纳新中,迎接未来的中国消费行业巨头。选择消费龙头LOF(A:501090;C:009329),坚持指数化投资,用更低的研究门槛,更低的交易门槛,获得更优质的投资体验。

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10月14日 11:38
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