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关注电话会议纪要_20200203交流嘉宾:董秘张总、龙门教

关注电话会议纪要_20200203交流嘉宾:董秘张总、龙门教育黄总一、公司基本情况公司看点: 1) 完成龙门教育100%股权收购,全封闭校区异地扩张 K12学习中心双重驱动。2)盈利能力逐渐释放,2020年龙门教育净利润不低于1.8亿,2019年上市公司归母净利预计在7700-8540万元。3)疫情影响,在线业务解决消课、效果理想,包括全国龙门尚学(K12中高考1对1),西安龙门补习寒假在线,在线单词赢。2019年业绩情况:营收10亿左右(龙门贡献5.4亿),实现利润7700-8500万,龙门教育1.67亿利润,并表49.76%股权,体现为8000万左右。科斯伍德承担2000万的利息支出,中介结构费用1249万元,因此利润贡献较少。重组情况,已取得所有审批,包括证监会和江苏省商务厅的,目前在办理陕西的工商管理变更,预计2月中下旬完成,如果完成顺利,一季度可以合并龙门100%股权。龙门业务情况:全封闭业务比去年同期增长20%以上,即预收款的同期增加,在疫情爆发之前,整个团队对于整个业务充满信心,一月份增长趋势较好。疫情爆发以后,刚开始大家对于疫情认识不足,但公司团队经验丰富,从大年初二开始包括武汉在内网络课堂全部开放,我们网络课堂选择了3个技术方案,第一个是我们自己开发的平台,这个是兜底的准备,另外两个是 ClassIn与talk云,突发疫情导致,线下公司积极上线,担心人数过多平台端无法经受住考验,我们所有分公司全部上线包括武汉,武汉团队512人无人生病,已经积极开展工作。陕西寒假班是去年暑假班的两倍,以及所有k12的培训全部上线,我们的系统可支持1000个一对一同时在线,大班课可以支持5000学生同时在线,目前课时消耗正常进行,大家认可在线形式。关于疫情影响,主要观察几个节点:1、开学时间:某些省份,比如湖南,其病例人数处于省份前列,湖南明确说2月17号开学。目前两个方案:2月17的话,对业绩影响不大,3月1号,有一定影响,已做预案,之前是周一至周五上课,周六自习,3.4月采取周末加课(例如周六全天,周天半天)晚上延长的措施弥补课时,减少影响;如果疫情继续延续,采取更多措施。2、健康与安全的安排,现在在准备体温测量以及口罩等物资。现在这种形式是巨大的挑战也同样是机会,公办校放假,教委积极开展网络课堂,但网络课7分教3分管,要做好线下管理很关键,龙门的线上教学会把线下教学的一系列运营措施,包括导学管理,预习复习,反转课堂等,我们已经准备完成,2个月的教学内容以及细节的教学内容已经准备完成,机会在于公办学校的线上线下的结合管理能力,如果公办的反应能力不够,龙门将取得较好成绩。二、【Q&A】环节Q1:龙门教育之前线下培训较多,业务重点会转移到线上,未来会大力发展线上吗?龙门的业务分3个板块:1)全封闭寄宿的业务形态,对于中等生全封闭寄宿的管理与教学为第一2)针对中高考培训处于一流阵营3)软件与在线业务,我们主要从技术与商业模式的探索,内容上从线下探索,通过建学实践,针对中等生中高考,没有自己的学生与学习中心,技术是无法验证的是无源之水,我们的学生在用,可以进行有效性的验证,这是我们的优势,我们既有线上又有线下,之前侧重于线下,线上一直有准备,公司投过VR,AI,我们有一定技术积累。龙门战略是三道题。数学题,线下从一到十到百;物理 线下到线上,从一维变成多维;化学,线上线下结合好,发生化学反应。疫情的突发带来了短期与长期的影响,在短期,用线上业务服务现有学生,长期服务小城市的中小培训机构,把我们的内容通过技术发展出去,但我们还是聚焦中等生中高考。本次疫情,可以认识到在线教育的重要性,基于这个认识服务中小机构,近期很多同行寻求帮助,公司免费提供技术服务,假如同行未来有内容需求,会有商业机会。从在线教育的发展来看,新东方与好未来线上线下都能做好,核心原因为有学生,教学相长,老师也会进步,所以才能做好,纯互联网公司,导流模式是有问题的,获客成本等于甚至高于现金流入,我们公司线下现金流盈利较强,虽然我们的线上可能不会很快,但我们发展线上会更稳定且长远。Q2:3亿元配套融资进展如何?目前以K12一对一较多,是否考虑更高效率的小班?A:暂时融资还未启动,已有战投机构表达意向,这些机构已经布局教育或对于教育有兴趣,或者本身就为教育机构。再融资新规发布之后对于价格及锁定期有调整,若要等到新规发布后再出资总时长也较长,假如对龙门价值认可,锁定期的调整不是问题,在价格上,现在的10%,与市场复苏后的20%折扣无过大差异。再融资再3月启动,预计可以顺利发出。已有机构提出认购,在协商合适的时间点进行融资。技术支持一对一与班组课,我们采取的是一对50,不是一对5000,广播式的名师讲解效果一般,对于中等生教学落实不够,我们采取的方式是,导师要讲一些大家可以同时接入看的大课,但是更多的是一对50,60,70等,把线下的班型搬到网上,一对五千更类似于讲座,教学落实还要看前两者。Q3:龙门19年的三块业务收入利润的占比,原有油墨业务如何考虑?A:龙门总收入5.46亿 全封闭业务收入约有2.7亿,利润1.1至1.2亿,k12收入有2亿左右,利润不到1000万,软件收入有6.7千万,利润约为4000万。原有油墨业务约有3千万净利,5亿左右的销售,盈利虽然不高,但也不亏损,去年亏损的原因在于承担了并购贷款的利息有2000多万,并购重组的股票发行中介费约为1250万元,暂时不处置,但未来将做成纯教育公司,有利于二级市场估值,今年并购贷款的利息约为1000多万。Q4 :分享学生招生情况,以及学生构成(年级与班型),以及学费水平,未来学费上涨预期?A:我们聚焦中高考,去年70% 是初三高三学生。从未来的发展来讲,学费增长属于行规,大致保持行业增长水平。我们将进行内部班型的优化,19年更多的是精品班与实验班,更高端的班级整个是配套的,录取学生的分数要高,我们会促使复读学生分数提升一个档次,学生将会越来越好,班级数额越来越少,教学辅导等服务升级,收费将会越来越高,我们希望招到更好的学生,提供更好的服务,出更好的成绩,家长将更愿意支付更高的费用,我们是升级的概念。Q5 :龙门是区域性龙头,未来的校区扩张计划如何?A:2020年西安市新校区筹建,新校区可容纳3到5千人,龙门在西安报名人数约为1.6-1.7万人,收进来约1.2万人,由于产能受限,普通班较少,今年将建立新校区,我们已收到竞标邀请,原计划2.3月拿下,我们计划9月会多一个校区。战略布局是飞龙在天计划,首先做透陕西,在陕西做成全业态全牌照示范区,要有我们全封闭培训,职业中学,营利性高中,以及培训的在线业务。另一个重点区域是河南,是高考第一大省,目前培训已经试水了,我们将开新的全封闭校区,可能是培训,也有可能是营利性高中,去年底已经开始筹备,河南今年就可以开出,河南可以辐射安徽山东河北。再一个重点区域会选择湖北或者广东选一个区域按照这个模式复制业务。陕西是全业态全牌照示范区,另外两个是重点区域。我们这么做的原因是,虽然陕西经济在省份中处于中下,但是做透营

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03月04日 09:06
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